Egy innovatív projekt alternatív lehetőségei közül a legéletképesebb kiválasztása a projekt kidolgozásának egyik legfontosabb eljárása. Ennek a szakasznak a fő feladatai a következők:
1) az innovációs projekt eredményességének fő kritériumainak (mutatóinak) meghatározása;
2) az alternatív projektlehetőségek teljesítménymutatóinak kiszámítása, figyelembe véve azok megvalósításának valószínűségét;
3) egy innovatív projektlehetőség összehasonlítása és kiválasztása a megvalósításhoz.
Az átfogó és rendszerszintű elemzés lehetővé teszi számunkra, hogy két egymást kiegészítő megközelítést azonosítsunk az innovatív projektek hatékonyságának értékelésére: a minőségi és a mennyiségi.
A kvalitatív megközelítés a projekt eredményességének értékelésére irányul a kitűzött céloknak való maximális megfelelés szempontjából.
A korlátozott belső vállalati erőforrások és az anyagi források előteremtésének szükségessége miatt. Innovatív projektek megvalósításához ajánlatos kvantitatív értékelési módszerek alkalmazása.
Az innovációk általános gazdasági hatékonyságának felmérésére egy mutatórendszert használnak:
* integrál hatás;
* innovációs jövedelmezőségi index;
* megtérülési ráta;
* visszafizetési időszak.
Az integrálhatás (Ein) a számítási időszak eredményei és innovációs költségei közötti különbség, egy évre csökkentve (általában a kezdeti), azaz figyelembe véve az eredmények és a költségek diszkontálását:
ahol Зр a számviteli év költségei;
Pt – t-edik év tevékenységi eredménye;
Zt-- innovációs költségek a t-edik évre;
bt-- diszkonttényező (diszkontfaktor).
Egy innovációs projekt eredményességének értékelésekor a mutatók különböző időpontokban történő összehasonlítása úgy történik, hogy azokat a kezdeti időszak értékére csökkentik (leszámítjuk). A költségek, az eredmények és a hatások különböző időpontokban történő eléréséhez olyan diszkontrátát alkalmaznak, amely megegyezik a befektető számára elfogadható tőkemegtérülési rátával. Technikailag célszerű a projektmegvalósítás számításának t-edik lépésében bekövetkező költségeket, eredményeket és hatásokat a bázisidőpontra hozni úgy, hogy ezeket megszorozzuk az állandó diszkontráta mellett meghatározott diszkonttényezővel.
ahol t a számítási lépés száma (t = O, 1, 2,..., T); T a projekt megvalósítási idejével megegyező számítási horizont.
Érdemes megjegyezni, hogy a terminológia a körülményektől függően változhat. Így az integrál hatás tekinthető nettó jelenértéknek, nettó jelenértéknek vagy nettó jelenértéknek, nettó jelenhatásnak.
A nettó jelenértéket (NPV) a nettó kifizetések diszkontált áramlásának összegeként számítják ki a teljes számítási időszak alatt:
hol van a diszkontráta; A Ct a nettó kifizetések áramlása.
A jövőbeli pénzáramlások bizonytalansága az egyik fő probléma a kedvezmény kiválasztásánál. Ha a jövőbeli cash flow-k biztosan ismertek, akkor azokat egyszerűen az o kockázatmentes megtérülési rátával kell diszkontálni. Ha az NPV > 0, a befektetés megtérülése meghaladja a minimális diszkonttényezőt; ha az NPV< 0, рентабельность проекта ниже минимальной нормы и от проекта следует отказаться. Если имеются альтернативные варианты, то желательно уточнить величину инвестиций, необходимую для получения положительного значения NPV.
Így a pozitív NPV érték jelzi a projekt finanszírozásáról és megvalósításáról szóló döntés meghozatalának megvalósíthatóságát, az alternatív befektetési lehetőségek összehasonlításakor pedig a legnagyobb nettó diszkontált áramlású opció tekinthető gazdaságilag jövedelmezőnek.
Az aktuális érték módszerrel megbecsülhető bizonyos típusú licencek és értékpapírok értéke is, amelyeket járadékfizetéssel, azaz állandó és rendszeresen teljesített készpénzfizetéssel jellemeznek.
A jövedelmezőségi index (IR) a csökkent bevétel és az innovációs kiadások azonos időpontban megadott aránya:
ahol Dj a j-edik időszak bevétele; Kt-- a t-edik hónap innovációs beruházásának összege.
A (4) képlet számlálója az innováció megvalósításának megkezdésének idejére csökkentett bevételt, a nevező pedig az innovációba fordított befektetés összegét mutatja, a beruházási folyamat megkezdésének időpontjára diszkontálva. Más szóval, a fizetési folyamat két részét hasonlítják össze - a bevételt és a befektetést.
A jövedelmezőségi index szorosan összefügg az integrálhatással. Ha az integrálhatás Ein > 0, akkor az IR jövedelmezőségi index > 1, és fordítva, IR > 1 esetén egy innovatív projekt költséghatékonynak tekinthető, IR esetén< 1 -- неэффективным. В условиях дефицита средств предпочтение должно отдаваться тем инновационным решениям, для которых значение IR наибольшее.
A jövedelmezőségi indexnek más neve is van - jövedelmezőségi index (PI).
A megtérülési ráta (ER) az a diszkontráta, amelynél a diszkontált jövedelem egy bizonyos időszak alatt egyenlővé válik az innovatív befektetésekkel. Ebben az esetben az innovációs projekt bevételét és költségeit a számított pillanatra történő csökkentéssel határozzák meg, azaz.
ahol Dt a t-edik időszak bevétele; Kt-- a t-edik hónap innovációs beruházásának összege.
Más szóval, a megtérülési ráta (ER) egy adott innovatív megoldás jövedelmezőségi szintjét jellemzi egy olyan diszkontráta révén, amelynél az innovációból származó cash flow jövőbeli értéke a befektetési alapok jelenértékére csökken. Vagyis ez az az arány, amelynél az NPV = 0. Az ER mutatónak más neve is lehet: belső megtérülési ráta, belső megtérülési ráta, beruházás megtérülési rátája. Ezek a mutatók a következő képlettel is kiszámíthatók:
IRR - belső megtérülési ráta;
ra az a diszkontráta, amely az utolsó pozitív NPV-t adja;
rb az a diszkontráta, amely az első negatív NPV értéket adja;
NPVa az utolsó pozitív NPV értéke;
NPVb - az első negatív NPV érték értéke;
A megtérülési idő (To) az egyik leggyakoribb mutató a befektetések eredményességének felmérésére. A hazai gyakorlatban alkalmazott mutatókkal ellentétben a „tőkebefektetések megtérülési ideje” mutató nem a nyereségen, hanem az innovációba fektetett pénzeszközök és a cash flow összegének jelenértékre való csökkentésével cash flow-n alapul. A piacgazdaságba történő befektetés jelentős kockázattal jár, és ez a kockázat annál nagyobb, minél hosszabb a befektetés megtérülési ideje. Ezalatt a piaci feltételek és az árak is jelentősen változhatnak. Ez igaz azokra az iparágakra is, ahol a tudományos és műszaki fejlődés üteme nagy, és az új technológiák vagy termékek megjelenése gyorsan leértékeli a korábbi beruházásokat.
A To mutatót akkor használjuk, ha nincs bizalom egy innovatív esemény megvalósításában, és ezért az alap tulajdonosa nem kockáztatja, hogy a befektetést hosszú időre rábízza. A megtérülési időt a következő képlet alapján számítják ki:
ahol K az innovációba való kezdeti befektetés; D - éves készpénzbevétel.
A projektbe történő befektetésről szóló döntést az összes felsorolt kritérium értékének és az innovációs projektben részt vevő összes résztvevőjének érdekeinek figyelembevételével kell meghozni. A projekt pénzügyi életképességének értékelése magában foglalja egy optimális projektfinanszírozási konstrukció kidolgozását a pénzügyi forrásigény és annak lehetséges fedezeti forrásai (saját vagy kölcsön) alapján. Ehhez felmérik az alapítóktól származó források bevonásának és az értékpapírok kibocsátásának hatékonyságát, elkészítik az optimális hiteltörlesztési ütemtervet, kiszámítják a projekt adott működési időszaka alatt visszafizethető maximális hitelkamatlábat, likviditási mutatókat. , a jövedelmezőséget és az eszközforgalmat elemzik, és kidolgozzák a szükséges pénzügyi beszámolási formákat (pénzforgalmi kimutatás, eredménykimutatás, projekt mérleg). A számítások tükrözik az egyéni vállalkozó hitelezőkkel, részvényesekkel és az állammal szembeni kötelezettségeit, figyelembe veszik az adózási feltételeket és a makrogazdasági környezetet.
Amikor egy projektbe történő befektetésről döntünk, elemezni kell a kapcsolódó kockázatokat. Egy ilyen elemzés lehetővé teszi, hogy felmérjük a projekt gazdasági mutatóinak érzékenységét a külső környezet változásaira az orosz gazdaságra jellemző inflációs, bizonytalansági és kockázati tényezők hatására, és gyakorlati ajánlásokat ad ezek hatásának mérséklésére.
Bevezetés…………………………………………………………………………………..………2
1. Innovatív tevékenységek a vállalkozásnál.
1.1 Az innováció fogalma és besorolása…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
1.2 A vállalkozás innovációs tevékenységének lényege…………………………..5
2. Az innováció hatékonyságának felmérésére szolgáló technikák.
2.1 Az innovatív projektek hatékonyságának értékelési módszerei.……………….…9
2.2 Egy innovatív projekt hatékonyságának értékelése az orosz gazdasági körülmények között……………….……………………………………….21
Következtetés…………………………………………………………………………………….24
Hivatkozások…………………………………………………………………………………………………………………………………………
Bevezetés.
Az innovációs tevékenységekkel kapcsolatos döntéshozatal a javasolt megvalósítási objektumok innovatív tulajdonságainak felmérésén alapul, amely a modern innovációelemzés módszertanának megfelelően meghatározott kritérium-alapú teljesítménymutatók szerint történik. Az innovációs hatékonysági mutatók értékeinek meghatározása lehetővé teszi, hogy értékelje a vizsgált innovatív objektumot a további elemzés elfogadhatósága szempontjából, összehasonlító értékelést készítsen számos versengő innovatív objektumról és azok rangsorolásáról, kiválasztja az innovatív projektek készletét, amelyek a hatékonyság és a kockázat adott aránya, amely a modern gazdasági körülmények között releváns.
Az esszé célja, hogy megvizsgálja az innováció hatékonyságának értékelésének főbb módszereit. Ennek megfelelően a következő feladatokat fogalmaztuk meg és oldottuk meg:
Az „innováció” fogalmát figyelembe veszik
Egy vállalkozás innovációs tevékenységének lényegét tanulmányozták
Elemezzük az innováció hatékonyságának felmérésének főbb módszereit
Az innovációk eredményességének felmérése a beruházási döntés legkritikusabb szakasza, melynek eredményei nagymértékben meghatározzák az innováció megvalósításának mértékét. A kapott eredmények objektivitását és megbízhatóságát viszont nagymértékben meghatározzák az alkalmazott elemzési módszerek. Ebben a tekintetben fontos figyelembe venni az innovációk hatékonyságának értékelésére vonatkozó meglévő módszertani megközelítéseket, és meghatározni azok alkalmazási lehetőségeit, hogy racionálisan válasszuk ki az innovációs tevékenységek lehetőségeit.
Az absztrakt megírásakor különféle bibliográfiai és időszaki kiadványokat, internetes anyagokat használtak fel.
1. rész Innovatív tevékenységek a vállalatnál.
1.1 Az innováció fogalma és osztályozása.
A vállalkozások innovatív fejlődésének vizsgálata mindenekelőtt olyan alapfogalmak tanulmányozását igényli, mint az innováció és osztályozásuk, az innovációs folyamat és összetevői, az innovációs tevékenység és jellemzői. E gazdasági kategóriák lényegének és tartalmának elemzése, valamint az új technológiák fejlesztésének és bevezetésének jellemzőinek azonosítása lehetővé teszi számunkra, hogy felfedjük a gazdasági egységek innovatív fejlesztésének megvalósításának modern koncepcióját.
A szó szerinti értelemben az innovációt (az angol innovációból) úgy fordítják oroszra, mint valami új bevezetését, és egy innováció vagy találmány felhasználásának folyamatát jelenti. Vagyis egy új ötlet vagy innováció attól a pillanattól kezdve, hogy elfogadják a forgalmazásra, új minőséget kap – innovációvá válik. Az ilyen átalakulás folyamatát innovációs folyamatnak nevezzük. Ahhoz, hogy egy új ötlet új technológia vagy új termék formájában testet ölthessen, tudományos-műszaki újszerűséggel, gyártási megvalósíthatósággal és gazdasági hatékonysággal kell rendelkeznie.
A Modern Közgazdasági Szótárban: „Az innovációk olyan innovációk a mérnöki, technológiai, munkaszervezési és irányítási területen, amelyek tudományos eredmények és legjobb gyakorlatok felhasználásán alapulnak, valamint ezeknek az innovációknak a felhasználása a különböző területeken és területeken. tevékenység"
A legteljesebb és legátfogóbb véleményünk szerint a következő definíció: „Az innováció egy olyan új ötlet megvalósításának folyamata az emberi tevékenység bármely területén, amely segít kielégíteni a meglévő piaci igényeket és gazdasági hasznot hoz.”
Az innovációk komplex jellegének tanulmányozása, felhasználásuk különböző területei és módszerei, így a különböző irányítási módszerek feltárása érdekében szükségesnek tűnik az innovációk rendszerének és osztályozásának tanulmányozása. Az innováció főbb jellemzőinek, valamint egyes innovációk tulajdonságainak és jellemzőinek elemzése lehetővé teszi számunkra, hogy azonosítsuk azokat a konkrét követelményeket, amelyek a vállalkozásoknál történő fejlesztésük és bevezetésük mechanizmusára vonatkoznak.
Az innovációkat általában különféle szempontok szerint osztályozzák. Sok közülük azonos és rokon. A bemutatottak közül a legazonosabbak olyan jellemzők, mint az innováció újdonságának foka, szerepe és jelentősége, valamint a piacra lépés jellege és ideje. Az innovációk kidolgozása és megvalósítása, valamint ezen folyamatok tanulmányozása során mindenekelőtt az innovációkat kell megkülönböztetni: 1) alapvető és javító; 2) termék, technológiai és nem technológiai; 3) proaktív vagy reaktív.
Az alapvetőek közé tartoznak azok az innovációk, amelyek jelentős tudományos és műszaki fejlesztéseket valósítanak meg, és olyan új generációs technológiák kialakításának alapjává válnak, amelyeknek nincs analógja a hazai és a világ gyakorlatában. Az alapvető innovációk olyan termékek és technológiák, amelyek alapvetően újak az iparágban. Az innovációk fejlesztése olyan kis- és közepes méretű találmányokat valósít meg, amelyek javítják a gyártástechnológiát és/vagy a már ismert termékek műszaki jellemzőit. Ezzel szemben az álinnovációk a berendezések és technológiák elavult generációinak részleges (általában dekoratív jellegű - forma, szín) megváltoztatására irányulnak, ami eleve lassítja a technikai fejlődést.
Az innovációk fő tartalmától és jellegétől függően általában a következőkre oszthatók:
Élelmiszerboltok, amelyek a termékek változásaihoz kapcsolódnak;
Technológiai, gyártási módszerekre kiterjedő;
Nem technológiai, befolyásoló szervezeti, vezetési és pénzügyi-gazdasági jellegű tényezők.
A reaktív innováció olyan innováció, amelyet a gazdálkodó szervezet a versenytárs után bevezet a piacon már megjelent új termékre válaszul.
A stratégiai innovációk közé tartoznak azok az innovációk, amelyek megvalósítása proaktív (preaktív) jellegű az első lépés előny megszerzése érdekében, amely helyes felhasználása esetén piacvezető szerephez és magas profithoz vezethet.
1.2 A vállalkozás innovációs tevékenységének lényege.
Sok orosz vállalkozás számára, akik az éles versennyel és a zord piaci feltételek melletti túlélés problémájával szembesülnek, az innovációs tevékenység és annak eredményei a siker és a hatékonyság fő feltétele. Ezért a piaci kapcsolatok szereplői, elsősorban a termelésben részt vevők kötelesek innovációs politikájukat célirányosan kialakítani és megvalósítani jelenlegi és jövőbeni versenyképességük biztosítása érdekében.
A vállalkozás innovációs tevékenysége a tudományos kutatásban részt vevő különféle módszerek, tényezők és vezető testületek komplex dinamikus cselekvési és kölcsönhatási rendszere, új típusú termékek létrehozása, a berendezések és a munkaeszközök, a technológiai folyamatok és formáinak javítása. a termelés szervezése a tudomány, a technológia és a legjobb gyakorlatok legújabb eredményei alapján; a tudományos és technológiai haladás tervezése, finanszírozása és koordinálása; a gazdasági karok és ösztönzők javítása; intézkedésrendszer kidolgozása a tudományos és technológiai haladás intenzív fejlődésének felgyorsítását és társadalmi-gazdasági hatékonyságának növelését célzó, egymással összefüggő intézkedések szabályozására.
Megjegyzendő, hogy tanácsos különbséget tenni az „újdonság” és az „innováció” fogalma között.
Az innováció bármely tevékenységi területen végzett fundamentális, alkalmazott kutatás, fejlesztés vagy kísérleti munka formalizált eredménye, amelynek célja annak hatékonyságának növelése.
Az innovációk a következő formákat ölthetik:
Felfedezések, találmányok, szabadalmak;
Védjegyek;
Racionalizálási javaslatok;
Új vagy továbbfejlesztett termék, technológia, menedzsment vagy gyártási folyamat dokumentációja;
Szervezeti, termelési vagy egyéb struktúrák;
- "tudják, hogyan";
Tudományos megközelítések vagy elvek;
Marketingkutatás eredményei stb.
Az innováció fejlesztéséhez marketingkutatás, K+F, termelési, gyártási szervezési és technikai előkészítés és az eredmények formalizálása szükséges. Az innováció olyan innovációk bevezetésének végeredménye, amelyek célja az irányítás tárgyának megváltoztatása és a gazdasági, társadalmi, környezeti, tudományos, műszaki vagy egyéb hatás elérése.
Az innovációk saját szükségletekre (saját termelésben való megvalósításra vagy felhalmozásra) és értékesítésre egyaránt kidolgozhatók. A vállalkozás, mint rendszer „bemenetére” olyan innovációk érkeznek az eladóktól, amelyek azonnal bevezethetők, innovációs formává válva, vagy egyszerűen felhalmozódhatnak, szárnyakban várva a megvalósításra. A vállalkozás „outputja” csak az innováció, mint áru lesz (1. ábra)
Rizs. 1 Az innovációk innovációkká és a vállalkozás fő termékeivé alakításának sémája:
NP - vásárolt innovációk.
NPN, NPP, NPI - felhalmozásra, eladásra, innovációra vásárolt innovációk.
NSI, NSP, NSN - saját termelés (fejlesztés) innovációi, innovációban, eladásra, felhalmozásra értékesítve. IPN, ISN - vásárolt és saját innovációk innovációi, ill. OP - a vállalkozás fő terméke
Jogellenes, ha az innováció fogalmába beletartoznak egy innováció fejlesztése, létrehozása, megvalósítása és terjesztése. Ezek a szakaszok az innovációra olyan folyamatként hivatkoznak, amely innovációt vagy újdonságot eredményezhet.
A technológiai forradalom jelenlegi szakaszában a vállalkozások arra törekszenek, hogy növeljék az innovációkban megvalósított innovációk arányát, ami lehetővé teszi számukra, hogy ne növeljék a monopolhelyzetet ezen a területen, és politikájukat diktálják a vásárlóknak és a versenytársaknak. A társadalom jólétét nem a termelési tényezők tömege és nem a beruházások volumene, hanem az innovációs tevékenység eredményessége határozza meg, ami végső pozitív eredményt ad.
Az innovációk a termék életciklusának bármely szakaszában bármilyen problémára kidolgozhatók (stratégiai marketing, K+F stb.).
Az innovációs tevékenység tehát a stratégiai marketing, a K+F, a termelés szervezeti és technológiai előkészítése, az innovációk előállítása és tervezése, megvalósítása (vagy innováció átalakítása) és más területekre való terjesztése (diffúzió).
Az innovatív tevékenységek iránti igény a vállalkozásnál: a következőkből adódik:
Az intenzív termelésfejlesztési tényezők erősítése, amelyek hozzájárulnak a tudományos és technológiai haladás alkalmazásához a gazdasági tevékenység minden területén;
Az új technológia létrehozásához és elsajátításához szükséges idő jelentős csökkentése;
A gyártás technikai színvonalának emelése.
A gazdaság innovatív fejlődési pályára való átállása az innovációs tevékenység erőteljes intenzitását igényli. Ezért az innovációk értékelése lehetővé teszi a termelés végső társadalmi-gazdasági eredményeire gyakorolt hatásuk meghatározását.
Az innovációk hatékonyságának felmérésének főbb módszereit az esszé következő részében tárgyaljuk.
2. rész. Az innováció hatékonyságának értékelési technikái.
2.1 Az innovatív projektek hatékonyságának értékelési módszerei.
Az innovatív projektek értékelésére, az egyes vállalkozások, régiók és iparágak befektetési vonzerejének megteremtésére és tanulmányozására vonatkozó meglévő módszertani fejlesztések és ajánlások gyakorlatilag nem veszik figyelembe működésük mechanizmusát. Napjainkban a stratégiai és operatív menedzsment, a marketing, a pénzügy, a számvitel és jelentéskészítés, a belső ellenőrzés és az audit kérdései relevánsak az ilyen struktúrák számára.
Megjegyzendő, hogy az innovációs tevékenység különböző szempontjainak részletes mérlegelése ellenére a hazai és külföldi szerzők klasszikussá vált speciális fundamentális tanulmányaiban, valamint az általános közgazdasági jellegű munkákban az innovatív projektek elméleti értékelései és elemzései is megjelentek. még nem tükrözték megfelelően.
Az innováció megvalósításának eredményeinek előrejelzése és értékelése sok vállalkozásnál az innovációs tevékenység leggyengébb láncszemének tűnik. A műszaki innovációkat gyakran a józan ész szintjén értékelik, amikor az innovációs tevékenység hatásáról nincsenek komoly gazdasági számítások. A vezetők a műszaki és technológiai innovációk eredményeit leírva gyakran beszélnek a választék bővítéséről és a termékminőség javításáról, de nehéz megmagyarázni, hogy ez hogyan befolyásolja a vállalkozás bevételét és jövedelmezőségét. Egy adott innováció eredményeinek értékelésekor a válaszadók inkább a vállalkozás tevékenységének eredményeit írják le.
Az innovatív projektet a határidők, valamint az anyagi és pénzügyi költségek mértéke jellemzi. Az innovatív projekt megvalósítása során elért eredmények és a megvalósítás költségei közötti különbözet annak gazdasági hatását vagy mérleg szerinti eredményét jelenti. Nem állami tulajdoni formában a mérleg szerinti eredmény nem az állam és nem a vállalkozó tulajdona. Ebből az állam adó formájában kapja meg a rá eső részt, a fennmaradó rész pedig a gyártóé, azaz a nettó nyereség összege megegyezik a könyv szerinti eredmény és az adók különbözetével.
A költséghatékonyság mutatója a jövedelmezőség, vagyis a nettó nyereség és az innovatív projekt megvalósításának költségeinek aránya. Az innovatív projekt megtérülési idejét a teljes költségösszeg és az átlagos éves nettó nyereség aránya jellemzi az innovatív projekt teljes használati ideje alatt. A fogyasztó számára gazdaságilag előnyös, ha a futamidő nem haladja meg a négy-öt évet.
Az innovációs folyamatok modellezésekor azt feltételezzük, hogy a maximális kibocsátásnak meg kell felelnie annak az időpontnak, amikor a javasolt termék a potenciális piac 75%-át elfoglalja. Ez lehetővé teszi számunkra, hogy meghatározzuk az innováció életciklusának tartományát és azt a pillanatot, amikor a megvalósítás megkezdődik. Ha túl korán lép be egy olyan piacra, amely nem áll készen egy új termék elfogadására, az jelentős veszteségeket okozhat. Az innovációk bevezetésének késése lehetővé teszi a versenytársak számára, hogy ezt megtegyék, és monopolizálják a piacot.
Számos elméleti munka létezik az innovatív projektek megvalósíthatóságának alátámasztására. A megvalósításuk tapasztalatai szerint azonban a beruházói szempontok szerint eredményesnek ítélt innovatív projekt eredménytelennek bizonyulhat a gazdasági érdekek, az erőforrás-képességek és a területi korlátok általános egyensúlyában. Ezért szükséges egy módszertan kidolgozása az egyes innovációs projektek regionális társadalmi-gazdasági szférával való összehangolására. A projekt-előkészítés minősége a nemzetközi szakértelem kritériumait és követelményeit figyelembe véve garanciát jelent a befektetők számára és csökkenti a befektetési kockázatot. Az innovatív projektek értékelése az innováció által biztosított nettó bevétel és többlet nettó nyereség szintjének figyelembevételével történik. Hosszú távon a két fogalom azonos, rövid távon azonban van köztük különbség. Új berendezések és készletek vásárlásakor vagy új termékek fejlesztésekor a kiadások jellemzően meghaladják a bevételeket.
A tőkebefektetések becslésének legegyszerűbb módja az induló beruházás fedezéséhez szükséges idő és az éves hozzájárulás nagyságának meghatározása, amelyet az éves bevétel és a költségek különbözeteként számítanak ki. Ebben az esetben a megtérülési időszak az induló befektetés és az éves hozzájárulás arányaként kerül kiszámításra. A módszer előnye a számítások egyszerűsége és a projektek rangsorolásának lehetősége a megtérülési idők függvényében. Hátránya, hogy ez a módszer nem veszi figyelembe a befektetett tőke megtérülését, azaz jövedelmezőségét.
Az innovatív projektek értékelésére pontosabb módszer az átlagos megtérülési szint meghatározásán alapuló módszer, figyelembe véve az amortizációt és a befektetett tőkét. Ebben az esetben a jövedelmezőséget az éves hozzájárulás és az amortizációs költségek arányaként számítják ki, a befektetett tőke átlagos megtérülését pedig az induló beruházás és az éves bevétel tervezett értékének arányaként. Ennek a módszernek az az előnye, hogy viszonylag pontosan össze lehet hasonlítani az alternatív projekteket, figyelembe véve a teljes bevételt és az amortizációt. A módszer hátránya, hogy figyelmen kívül hagyja a jövedelem és a befektetés szintjének különböző időszakokban bekövetkezett változásait, és figyelmen kívül hagyja azt a tényt, hogy a később kapott készpénzbevétel nem azonos értékű a korábban beérkezővel. Ez nagyon fontos inflációs körülmények között.
Az innovatív projektek értékelésének legelterjedtebb módszere a költségdiszkontálás, amely azon a feltételezésen alapul, hogy a jövőben kapott vagy elköltött pénz kisebb értéket fog képviselni, mint most. A jövőbeli bevételek (P) diszkontált értékének kiszámítására szolgáló képlet a következő (1):
A befektetés megtérülésének I-értéke
qn-kamatláb
n-évek száma
1+qn kedvezményes költségtényező.
Ugyanakkor a legtöbb innovatív projekt a szervezés és a termelés előkészítésének különböző szintjén, különböző időszakokban történő forrásáramlást tartalmaz, ami jelentősen korlátozza a diszkontált értékszámítások alkalmazhatóságát, mivel ezek eltérő, időrendi sorrendben csökkenő értékeket adnak. E módszer kiterjesztése a nettó jelenérték számítás. A nettó jelenérték a minimális diszkontszint által generált pénzáramlás összes jelenértékének egyenlege, amely a befektetésből elérendő megtérülési szintet jelenti. Különböző projektlehetőségek választása esetén előnyben részesítjük azt, amelyik a legmagasabb nettó jelenértéket kínálja. A jövőbeli pénz reálértékben kifejezett jelenértékét az infláció is csökkenti, amely a (2) képlettel ábrázolható.
(2)
Itt F- inflációs ráta.
A kockázatok gazdasági értékelési mutatókban való közvetlen kvantitatív tükröződésén keresztüli figyelembevételének módszertani megközelítései szintén a diszkontráták meghatározásán és kiigazításán alapulnak. A befektetők magasabb hozamot követelnek a kockázatos projektekért. A gazdasági hatékonysági mutatókban ezt a diszkontráta kockázati prémiumként történő emelésével veszik figyelembe. Ez a kockázat a befektetett pénzeszközök részleges vagy teljes megtérülésének lehetőségével jár. Ugyanígy az innovatív projektet megvalósító gyártó a megvalósítási eredmények bizonytalansága miatt nem mindig érheti el a tervezett mennyiségben a nyereséget, ami ahhoz vezet, hogy nem lesz pénze a hitel visszafizetésére és a folyó kamat fizetésére. Rajta.
Az infláció az egyik olyan tényező, amely döntően befolyásolja a befektetési klímát és az innováció gazdasági hatékonyságát, ezért a beruházások eredményességének értékelésekor az inflációs folyamatok hatását is figyelembe kell venni.
Dolgoznak a beruházási projektek gazdasági hatékonyságának meghatározására fejletlen tőzsdei feltételek mellett, a nettó fizetési áramlás számítása alapján. Pénzügyi szempontból a folyó bevételek és kiadások áramlása, valamint a nettó kifizetések azok, amelyek teljes mértékben jellemzik a beruházási projektet.
A szakirodalomban az infláció figyelembevételét javasolják az innovatív projektekbe történő beruházások gazdasági hatékonyságának meghatározásakor a (3) képlet szerint.
(3)
ahol P a projekt éves haszonkulcsa;
1 s - a gazdálkodó szervezet saját pénzügyi forrásai;
Iз- kölcsönzött pénzeszközök;
y - a nyereség pénzügyi eszközökbe történő újrabefektetésének éves százaléka;
P- a projekt időtartama; a - éves kamatláb; h- inflációs index;
(1 + h ) n- a pénz vásárlóerejének indexe.
A beruházó és az alany közötti interakció kiszámításának lehetőségei, figyelembe véve a projekt paramétereit és a megvalósítás gazdasági feltételeit, még bonyolultabbak, és nagy mennyiségű előzetes adatot igényelnek.
A következő tájékoztató paraméterek használatosak: a beruházás volumene, a projekt működési időszakának időtartama, a projektet megvalósító gyártó saját pénzügyi forrásainak összege, a megvalósítás időtartamára vonatkozó követelmények, a hitelforrások átlagos költsége, az újrabefektetés hozama, szervezési és finanszírozási rendszerek.
Meg kell jegyezni, hogy a gazdasági hatékonyság magánmutatóinak nagy száma megnehezíti az innovatív projektek átfogó értékelését. Ezen túlmenően az összehasonlított opciók bizonyos tekintetben összehasonlítható jellemzőkkel bírhatnak, másokban pedig eltérhetnek. Előny is lehet egyes mutatóknál, másoknál pedig veszteség. Például egy projektnek a másikhoz képest magasabb a pénzügyi teljesítménymutatója, de hosszabb a megtérülési ideje. Az ilyen becslések bizonytalanságának kiküszöbölésére javasolt a beruházási projektek gazdasági hatékonyságát jelző integrált mutató bevezetése, amely elvileg alkalmas az innovációs tevékenységek eredményeinek számítására is.
Az innovatív projektek gazdasági hatékonyságának integrált mutatója a következő magánmutatókat tartalmazza:
Nettó jelenérték, amely tükrözi a projekt végrehajtásának pénzügyi eredményét;
Projekt jövedelmezőségi index, amely megmutatja, hogy a bevétel mekkora része esik egy egységnyi beruházásra;
Átlagos éves nyereség, amelyet a nettó jelenértéknek a projekt teljes időtartamához viszonyított arányaként számítanak ki;
Belső megtérülési ráta, az éves megtérülési rátaként definiálva;
A projekt átlagos éves jövedelmezősége, az átlagos éves nyereség és a teljes beruházás volumenének arányaként számítva;
A projekt megtérülési ideje.
A gazdasági hatékonyság magánmutatóinak értékei egyetlen táblázatban vannak összefoglalva - mutatók mátrixa, amely segítségével elemzik a megtérülési arányt, megmutatva, hogy a befektetési tőke mekkora hányada térül meg 1 év alatt. A gazdasági hatékonyság egyes mutatói eltérő fizikai természetűek és méretűek, ezért ezek kombinálásának lehetőségének biztosítása érdekében normalizálást kell végrehajtani, hogy a (4) képlet segítségével dimenzió nélküli formára váltsunk.
(4)
ahol Z" az i-edik mutató értéke a normalizálás után;
x i- az i-edik mutató értéke a normalizálás előtt;
Ximin - az i-edik mutató minimális értéke;
Ximax az i-edik indikátor maximális értéke.
A normalizált mutatók változási tartománya az intervallum lesz. A gazdasági hatékonyság integrált mutatóira több lehetőség is kínálkozik, amelyeket alkalmazott statisztikai szoftvercsomagokkal lehet kiszámítani.
Az integrálmutatók közül a legegyszerűbbet a részmutatók négyzetösszegének négyzetgyökeként számítjuk ki. Egy ilyen általánosított integrálmutató variációs tartománya . Minél hatékonyabb a projekt, annál közelebb van a mutató értéke a 2,45-höz, és ennek megfelelően minél kevésbé hatékony, ez az érték annál közelebb van a nullához.
A diszkriminanciaanalízisen alapuló módszer némileg bonyolultabb a számítási műveletek elvégzésében az innovatív projektek eredményességének integrált mutatójának meghatározásakor. Ebben az esetben az integrálmutatót saját együtthatókkal rendelkező részmutatók lineáris kombinációjaként mutatjuk be. Ezen együtthatók értékét úgy választjuk meg, hogy az integrál mutató a lehető legnagyobb mértékben eltérjen a különböző projekteknél, ezért szükséges a Fisher-féle diszperziós összefüggések maximalizálása.
A fő komponens még nagyobb technikai bonyolultságú a megvalósításban, melynek megkülönböztető pozitív tulajdonsága az ismétlődő mutatók kizárása és a vizsgált részindikátorok közötti kölcsönös összefüggések figyelembevétele. Az indikátorok közötti multikollineáris kapcsolatok kiküszöbölése és a rejtett argumentum-tényezők azonosítása lehetővé teszi annak értékelését, hogy minden összetevője milyen mértékben járul hozzá a gazdasági hatékonyság átfogó integrált mutatójához.
A piaci üzleti feltételek lehetővé teszik a befektetési tevékenység különféle módszereinek alkalmazását. Az innovatív projektek eredményességét és megvalósításuk megvalósíthatóságát a vonzás feltételei és a beruházásba bevont tőke szerkezete jelentősen meghatározza. Az innovációba fektetett tőke költségének igazolására a szakirodalom olyan univerzális mutatót javasol, mint a módosított belső megtérülési ráta, amely az a megtérülési ráta, amelynél a projekt beruházási költségeinek diszkontált értéke megegyezik a projektből származó bevétel végső költségével. végrehajtás (5):
(5)
ahol DR i a projekt készpénzköltségei egy adott időpontban t ;
DP én- a projekt pénzbeli nyeresége egy adott időpontban t ;
MVNP- módosított belső megtérülési ráta;
Nak nek- a projekt megvalósítása során felszabaduló tőke-újrabefektetési ráta;
T- tervezett számítási horizont.
Ennek az integrált mutatónak nincs olyan hátránya, mint a szorzás, és feltételezzük, hogy a projekt megvalósítása során felszabaduló készpénzbevételt a tőkeköltséggel megegyező mértékben újra befektetik. A tervezési horizont (T) méretének becslése ebben a képletben kissé homályosnak tűnik. Ez lehet akár az innováció élettartama, akár valamivel kisebb érték. Ez természetesen csökkenti az értékelés objektivitását.
Egy innovatív projekt megvalósításának tervezési horizontjaként használhatja a megtérülési idő maximális értékét, mivel ez a jövedelmezőségi szintként határozható meg, amelynél a projekt kiadásainak összegét a megvalósításból származó bevétel fedezi ( 6):
(6)
Ennek a képletnek a használata lehetővé teszi, hogy meghatározzuk a jelenlegi gazdasági körülmények között a maximálisan megengedhető tőkeköltséget, amelynél a befektetés megtérülése T ofcmax idő alatt biztosított. Módszertanilag a számítási eredmények a következők:
Amennyiben a projekt megvalósítására mozgósított tőke valós költségének értéke kisebb vagy egyenlő, mint a módosított belső megtérülési ráta, akkor az innovatív projekt megvalósítása a meglévő finanszírozási feltételek mellett célszerű;
Ha a mozgósított tőke reálértéke nagyobb, mint a módosított belső megtérülési ráta, akkor a finanszírozási feltételek nem biztosítják a projektbe fektetett források maximális megtérülési időn belüli megtérülését, ezért egy ilyen projekt megvalósítása nem célszerű.
Figyelembe véve a legtöbb hazai vállalkozás nehéz pénzügyi helyzetét, valamint az innovatív projektek magas tőkeintenzitását, a mozgósított tőkébe a saját tőke, mint szükséges elem mellett, kölcsöntőkét is tartalmaznia kell. Tekintettel arra, hogy a kölcsöntőke felhasználásáért fizetett kamat a termelési költségekben szerepel, a beruházásra mozgósított tőke súlyozott átlagköltsége adózás után a (7) képlet segítségével számítható ki.
CBC = d c c c + ( 1- P)) dC 3 , (7)
ahol d c és d 3 - a saját tőke és a kölcsöntőke részesedése a beruházások teljes volumenében;
VAL VEL cés C z - a saját tőke és a kölcsöntőke költsége;
P- jövedelemadó mértéke.
Megjegyzendő, hogy ha egy vállalkozás elég egyértelműen meg tudja határozni a d, d 3 és C c paramétereket, akkor a C c főszabály szerint a hitelező és a hitelfelvevő közötti szerződéses kapcsolaton keresztül történik. A két fél érdekei szinte mindig eltérnek. Hitelfelvevő vagy vállalkozás szempontjából ez a legalacsonyabb áron történő forrásbevonás a hitelező vagy a befektető szempontjából, ez a lehető legnagyobb nyereség megszerzése a tőkén.
Az innovációs projekt különböző szempontjainak átfogó értékelése során számos különböző jellegű és tartalmú tényezőt kell figyelembe venni. E tekintetben aligha tartható tanácsosnak az innovatív projektek adekvát értékelésére törekedni egyetlen mutató alapján, bár éppen ezt a megközelítést dolgozza ki számos szerző az innovációs tevékenység kérdéseivel kapcsolatban. Az a vágy, hogy egy innovatív projekt eredményességének értékelését egyetlen mutatóra redukálják, oda vezet, hogy a szerzők csak a vizsgált egyedi tényezők figyelembevételére korlátozódnak. Egy ilyen értékelés egyoldalú, és nem ad teljes képet az elemzett innovációs projekt minőségéről. Ezért a befektetési vonzerő szintjének meghatározásához mutatószámok egész rendszerét kell kialakítani és használni, figyelembe véve a különféle tényezők arra gyakorolt hatását, és tükrözve annak különböző aspektusait.
Egy innovatív projekt leggyakrabban az ország egy vagy több versenyképes régiójában valósul meg. Ahhoz, hogy a regionális kockázatot figyelembe vegyük és hozzáadjuk az országos kockázathoz, a projekt kedvezmény nélküli diszkontrátájához hozzá kell adni a helyi kockázatot jellemző, regionális, kerületi stb számított diszkontrátát (r) a (8) képlet alapján találjuk meg.
qn = r b + r p (8)
Az érték viszont a projekt megvalósítási helyétől független egyéni vagy vállalkozói kockázatból és a megvalósítás helye által meghatározott kockázatból áll, amely hozzáadódik a projekt diszkont tényezőjéhez (9):
r p = r n + r m (9)
Megjegyzendő, hogy az országos kockázatot ebben a formában a legalacsonyabbnak kell számítani az ország összes régiója közül. Ugyanakkor az egyes régiókban a helyi kockázat nagysága nem lehet kisebb az országosnál. Az Orosz Föderációban a nemzeti kockázat átlagosan 30%. Vannak azonban az országban a legkedvezőtlenebb befektetési klímával rendelkező régiók, és ha nem módosítja a kockázati értékeket, akkor egy innovatív projekt megítélésében félreérthető, vagy éppen ellenkező eredményt kaphat.
A szükséges beruházások volumenének meghatározása után az összes beruházási költség összege befektetési ütemterv formájában alakul ki, azaz meghatározásra kerül, hogy a projekt életciklusának egyes szakaszaiban mekkora befektetési források teljes összegét kell megkapni. A befektetési források képzésének forrásai közé tartoznak az állami költségvetésből származó források, a külföldi befektetők pénzeszközei (közvetlen befektetések, vegyes vállalatok alapítása, értékpapír-kibocsátás, hitelek), saját források és a gazdaságon belüli tartalékok, állampolgárok és jogi személyek magánbefektetései, kölcsönzött pénzügyi források (banki hitelek, kötvényhitelek, beruházási adókedvezmény, rövid lejáratú hitelek).
Az innováció fogyasztói számára lehetőség nyílik a kapott többletforrások jövedelmezőségének újrabefektetésére E(., ahol t az innováció kezdetétől számított idő, r a fogyasztás szintje; az innováció fogyasztása láncreakció formájában megismétlődik, hiszen az innováció eredményeként előállított termék egy ipari termék egy másik vállalkozásnál eredeti termékké válhat.
Az innováció E(T) fogyasztásának teljes hatása a T idő alatt a (10) egyenlőséggel határozható meg.
(10)
ahol E ti a t-edik innováció fogyasztásának hatása az i-edik vállalkozásnál; V az i-edik vállalkozás innovációs felhasználásának volumene; y a hatékonysági szabvány.
Az ipari beruházások általános problémái mellett vannak sajátos problémák is, amelyekkel minden vállalkozás szembesül. Egy termelési innovációs projekt megvalósítása következtében nemcsak gazdasági, hanem társadalmi jellegű negatív következmények is felléphetnek. Ezeket a problémákat figyelembe kell venni, elemezni és kezelni kell az ipari vállalkozás céljainak elérése és hatékonyságának javítása érdekében.
2.2 Egy innovatív projekt hatékonyságának értékelése orosz gazdasági körülmények között.
Különösen érdekes az ipari vállalkozás egészének innovációs tevékenységei hatékonyságának értékelése. Az innovációs tevékenység értékelésének első szakasza, ellentétben a konkrét innovációk elemzésével, az innovációk számának strukturális-dinamikus elemzése lehet a vállalati részlegek szerinti bontásban. A bevezetésre elfogadott újítások és a megvalósítottak közötti különbség a beszámolási és a korábbi időszak működési eredményeit jellemzi. A becslések érvényességének növelése érdekében javasolt az innovációk számát a várható gazdasági hatással vagy a tőkebefektetés mértékével mérlegelni.
Általánosságban elmondható, hogy egy ipari szervezet innovációs tevékenységeinek hatékonyságának értékelésekor a következő megközelítést célszerű alkalmazni. Külön elszámoljuk azokat a kutatási és fejlesztési ráfordításokat, amelyek a jövőbeni gazdasági előnyök biztossá válása, illetve az egyes innovációs projektek életciklusának megkezdése előtt merülnek fel. Ugyanakkor az innovatív projektek eredményességét a K+F eredményeként létrejövő immateriális javak alternatív költségének figyelembevétele nélkül értékelik.
Mivel a kutatási és fejlesztési költségeket időszakonként folyamatosan végzik, és a fejlesztési eredményeket felhasználó innovatív projektek véletlenszerű időpontokban kezdődnek, gyakran anélkül, hogy egyértelmű összefüggést mutatnának az adott kutatással, ezért átlagosan eltolódik a kutatás megkezdése és az eredmények kézhezvétele között. kell használni a számításokhoz, amelyek elegendőek a projekt elindításához, valamint egy sémát a kutatási és fejlesztési ciklus átlagos költségeloszlására. Ebben az esetben a helyes értékeléshez célszerű a módosított belső megtérülési rátát (MIRR) használni.
Egy innovatív projekt elemzési rendszerében fontos helyet foglal el a kockázat és a bizonytalanság felmérése. Eredményei lehetővé teszik a befektetett tőke súlyozott átlagárának és az innovációs hatékonysági mutatók számítási diszkontrátának a tisztázását, az innovatív projektek megvalósításának alternatív lehetőségeinek mérlegelését, a vezetői döntések meghozatalát és az ellenőrzés gyakorlását.
A kockázati szint kvantitatív mutatóinak kiszámítása az innovációk hatékonyságát értékelő paraméter szórásának, szórásnak, variációs együtthatónak, átlagos és normalizált várható veszteségnek, b-együtthatóknak, határszint mutatóinak, kockázatnak a kiszámításával történik. együtthatók, a bizonytalanság költségei és a kedvezőtlen kimenetel valószínűsége.
Az innovatív projektek kockázatértékelése magában foglalja azok minőségi és mennyiségi elemzését. A kvalitatív elemzés a kockázat osztályozásából, előfordulásának okainak, lehetséges negatív következményeinek és a károk minimalizálását célzó intézkedésekből áll. A kvantitatív elemzés nemcsak a kockázati szintű mutatók kiszámításából áll, hanem a kapott értékek figyelembevételéből is a vezetői döntések meghozatalakor.
Az innovációs tevékenységekben a mennyiségi kockázatértékelés alábbi módszereit alkalmazzák: egyedi diszkontráta meghatározása a tárgyi eszközök értékelésének módszerével, a kumulatív konstrukció módszerével és a súlyozott átlagos tőkeköltségekkel; megbízható egyenértékek módszere; teljesítménykritériumok érzékenységi elemzése; forgatókönyv módszer; fizetési folyamatok valószínűségi eloszlásának elemzése; „döntési fa”; determinisztikus és sztochasztikus analitikai kockázati modellek felépítése; fuzzy halmazok és fuzzy intervallumok elméletének módszerei; szimulációs módszerek stb.
Az innovatív projekt értékelési módszerének helyes megválasztása a kockázatok figyelembevételével növeli a vezetői döntések hatékonyságát és érvényességét, és hozzájárul az ipari vállalkozás innovatív fejlesztési politikájának sikeres végrehajtásához. Ugyanakkor az innováció hatékonyságának értékelésére szolgáló módszer megválasztását a szervezet innovációs politikájának konkrét céljai és célkitűzései határozzák meg. Az átfogó értékelési eszközök alkalmazása az innovációk felgyorsult megvalósításához vezet az ipari termelésben.
Következtetés.
Az absztrakt megvizsgálja az „innováció”, „innovációs tevékenység”, „innovációs projekt” fogalmakat, és elemzi az innováció hatékonyságának felmérésére szolgáló főbb technikákat és módszereket.
A vásárlók körében az innováció gazdasági hatékonyságát más szemszögből kell szemlélni. Az innovációk vásárlásával a vevő fejleszti anyag-technikai bázisát, gyártási és irányítási technológiáját. Ő viseli az innováció megvásárlásával, szállításával, fejlesztésével, stb. kapcsolatos költségeket. A vevő innovációk felhasználásának költséghatékonysága a következő mutatók összehasonlításával határozható meg és kezelhető:
Piacgazdasági viszonyok között nagyon fontos az olyan mutató, mint az innovatív projektek vonzereje, amelyet az innovatív vállalat stratégiája, a pénzügyi források vonzásának feltételei és azok forrásai, valamint az innovátor osztalékpolitikája határoz meg. Ezenkívül a projekt jogosultságának meg kell haladnia a banki betéti kamatokat, amit a befektetők jellemzően keresnek. Meg kell határozni az innovatív szervezet fedezeti pontját is. A termékértékesítés mennyisége határozza meg, amelyen az összes termelési költséget fedezik. Ezért a befektetési objektum kiválasztása az egyik fontos probléma. A legnagyobb előnyben részesítik azokat az innovatív tevékenységeket, amelyek szupermonopol nyereséget tesznek lehetővé, ami nagyon gyakran az új típusú termékek vagy szolgáltatások iránti stabil kereslettől függ.
Nyilvánvaló, hogy az egyéni vállalkozók fejlesztését célzó intézkedések nélkül az ipari vállalkozások nem tudnak teljes mértékben működni és tevékenységüket javítani.
Bibliográfia.
1) Rudychev A.A., Adamchuk A.M. Közgazdász-menedzser kézikönyve. , 2007, 940. o
2) Baldin K.V., Perederyaev I.I., Golov R.S. Befektetés az innovációba. Kiadó. "Dashkov és K" kiadó, m.-2008., 237 p.
3) Szibériai pénzügyi iskola. Lap., 2006. 2. szám 31–37.
4) Medynsky V.G. Innovatív menedzsment: Tankönyv. M.: Infra-M, 2005.
5) Fatkhuddinov R.A. Tankönyv. M., 2002, 615s
6) Karpov E.A., Chentsova E.P., Tcherezov A.A. - Egy ipari vállalkozás innovációs potenciáljának kezelése, TNT LLC, 2001, 110 p.
7) Savitskaya G.V. A vállalkozás gazdasági tevékenységének elemzése, Minszk, 2004, 680 p.
8) Kisvállalkozások innovatív tevékenységei. oktatóanyag. M., „MARP”, 2003.
9) K. V. Baldin, I. I. Perederyaev, R.S. Kockázatkezelés az innovációs és befektetési tevékenységekben, tankönyv, 2006, 309.
10) Perekhodov V.N. Az innovációmenedzsment alapjai. M, -2005, 200s
Egy innovatív projekt hatékonyságának felmérése érdekében a projektlehetőségeket összehasonlítják a jövedelmezőség, a költségek és a megvalósítási idő szempontjából. Ennek eredményeként a termék iránt a teljes életciklusa alatt stabil kereslet lesz, amely elegendő egy olyan ár meghatározásához, amely fedezi a projekt létesítményeinek üzemeltetési és fenntartási költségeit, az adósságtörlesztést és a befektetés megtérülését.
A projekt eredményességét a projektlehetőségek kereskedelmi eredményességének, valamint az opciók költségvetési és nemzetgazdasági hatékonyságának elemzésével értékelik.
Kereskedelmi (pénzügyi) hatékonyság, figyelembe véve a projekt pénzügyi következményeit a közvetlen résztvevőkre nézve.
Költségvetési hatékonyság, amely tükrözi a projekt pénzügyi következményeit a szövetségi, regionális és helyi költségvetésre nézve.
Nemzetgazdasági hatékonyság, amely figyelembe veszi a projekt megvalósításával járó költségeket és eredményeket, túlmutat a beruházási projektben részt vevők közvetlen pénzügyi érdekén, és lehetővé teszi a költségmérést.
Egy projekt kereskedelmi eredményességét (pénzügyi indokoltságát) a pénzügyi költségek és az elvárt megtérülési rátát biztosító eredmények aránya határozza meg, és mind a projekt egészére, mind pedig az egyes résztvevőkre, hozzájárulásaik figyelembevételével számítják ki. Ebben az esetben a hatás a t-lépésnél (3t) a valódi pénz áramlása.
Minden tevékenységtípuson belül van Pi(t) beáramlás és Oi(t) forráskiáramlás. Jelöljük a köztük lévő különbséget Фi(t)-vel:
Фi(t) = Пi(t) – Оi(t), ahol i =1,2,3
A valós pénz beáramlását Ф(t) a beruházási és működési tevékenységekből származó pénzeszközök beáramlása és kiáramlása közötti különbségnek nevezzük a projekt minden időszakában (minden számítási lépésben):
Ф(t) = (П1(t) – О1(t)) + (П2(t) – О2(t)) = Ф1(t) – Ф2(t)
A költségvetés hatékonysági mutatói a projekt végrehajtási eredményeinek a megfelelő (szövetségi, regionális vagy helyi) költségvetés bevételeire és kiadásaira gyakorolt hatását tükrözik. A költségvetési hatékonyság fő mutatója a projektben előírt szövetségi és regionális támogatási intézkedések igazolására a költségvetési hatás. A költségvetési hatás (Bt) egy projekt megvalósítási lépésére a megfelelő költségvetési bevétel (Dt) többletköltségeként (Pt) a projekt megvalósításával összefüggésben kerül meghatározásra:
A B integrált költségvetési hatást a diszkontált éves költségvetési hatások összegeként vagy az integrált költségvetési bevételek (Dint) és az integrált költségvetési kiadások (Pint) többleteként számítják ki.
A nemzetgazdasági hatékonyság mutatói a projekt eredményességét tükrözik a nemzetgazdaság egészének, valamint a régiók (szövetségi alanyok), iparágak és a projektben részt vevő szervezetek érdekei szempontjából. A nemzetgazdasági hatékonysági mutatók kiszámításakor a projekt eredményei (értékben kifejezve):
Az innováció kiválasztásának technikai kritériumai mellett a befektetők gazdasági megszorításokat is szabnak az innovációs folyamatoknak, nem csak a befektetésük megtérülését, hanem a bevételt is garantálják maguknak. Fontos tényező, amelyet a befektetők figyelembe vesznek az innováció finanszírozásával kapcsolatos döntések meghozatalakor, az az időszak, amely alatt a felmerülő költségeket megtérítik, valamint a becsült nyereség megszerzéséhez szükséges időtartamot.
Az egyik legegyszerűbb és legelterjedtebb értékelési módszer a beruházások megtérülési idejének meghatározásának módszere. A megtérülési időt úgy határozzák meg, hogy a kapott bevételből (nettó pénzbevételből) kiszámolják, hány év alatt térül meg a befektetés.
Ha a pénzbevétel (nyereség) az évek során egyenetlenül érkezik, akkor a megtérülési idő megegyezik azzal az időtartammal (évek számával), amelyre vonatkozóan a teljes nettó pénzbevétel meghaladja a beruházás összegét.
Ennek a módszernek számos jelentős hátránya van:
Egy másik meglehetősen egyszerű módszer a beruházási projektek értékelésére a beruházási hatékonysági mutató számítási módszere. Ezt az arányt úgy határozzuk meg, hogy az átlagos éves nyereséget elosztjuk az átlagos befektetéssel. A számítás az átlagos éves nettó nyereséget veszi figyelembe (a mérleg szerinti eredmény mínusz a költségvetési hozzájárulások). Az átlagos befektetést úgy számítjuk ki, hogy az eredeti befektetést elosztjuk kettővel. Ha az elemzett projekt élettartamának végén maradványérték várható (a projekt élettartama rövidebb, mint a berendezés amortizációs ideje, vagyis nem írják le a berendezés teljes költségét a projekt élettartama alatt). projekt).
Az így kapott beruházási hatékonysági mutatót célszerű összevetni a vállalkozás teljes tőkéjének hatékonysági mutatójával, amely mérlegadatok alapján a következő képlettel számítható ki:
A módszer hátránya, hogy nem veszi figyelembe a profit időkomponensét.
Az első két módszer hátrányait bizonyos mértékig csökkentik a diszkontált cash flow-k elvén alapuló módszerek. Lényege abban rejlik, hogy a befektetés összegét összehasonlítják a diszkontált jövőbeli bevétel teljes összegével.
A több éven át tartó befektetések n bizonyos éves bevételt hoznak, rendre P1, P2 ..., Pn. De, mint tudod, ugyanannak a pénznek más értéke van a jövőben és a jelenben - a pénzügyi piacokon általában minden pénz olcsóbb holnap, mint ma. A különbözõ idõszakokra elosztott bevételeket racionalizálni kell, és egységes mai idõértékelésre kell hozni, hiszen a befektetések értékének is van mai értékelése. Célszerű egy vállalkozásnak a befektetés összegét nemcsak a jövőbeli bevétellel, hanem a diszkontált jövőbeli bevétel felhalmozott összegével, a mai értékre csökkentve összevetni.
Az idővel kiigazított cash flow-k becslésének alapelvei a következők:
A készpénz jelen- és jövőbeli értékére vonatkozó képletek segítségével képletet kaphatunk a szóban forgó befektetés által a különböző években generált pénzáramlások diszkontált jövőbeli értékének meghatározására.
A diszkontált bevétel felhalmozott értékét össze kell hasonlítani a befektetés összegével. Az n év diszkontált bevételeinek teljes felhalmozott értéke egyenlő lesz a megfelelő diszkontált kifizetések összegével.
A diszkontált jövedelem teljes felhalmozott értéke és a kezdeti befektetés különbsége a nettó jelenérték (nettó jelenérték):
Nettó jelenérték = teljes diszkontált bevétel – tartós befektetés összege
Így ha a nettó jelenérték pozitív, akkor a beruházási projektet el kell fogadni, ha negatív, akkor el kell utasítani. Ha a nettó jelenérték nulla, akkor a projekt nem értékelhető sem nyereségesnek, sem veszteségesnek, más összehasonlítási módszereket kell alkalmazni.
A nettó jelenérték módszer alkalmazása a számítási nehézségek ellenére is előnyösebb, mint a megtérülési idő és a beruházási hatékonyság értékelésének módszere, mivel figyelembe veszi a pénzáramlások időbeli összetevőit. Ez a módszer lehetővé teszi nemcsak abszolút (nettó jelenérték), hanem relatív mutatók kiszámítását és összehasonlítását is, amelyek magukban foglalják a beruházás megtérülését:
Befektetés megtérülése = A diszkontált bevétel összes halmozott értéke / A befektetés értéke
Nyilvánvaló, hogy ha a jövedelmezőség egynél több, akkor a projektet el kell fogadni, ha egynél kevesebb, akkor el kell utasítani.
Az innovációs projekt egy céltudatos változtatás vagy egy új technikai vagy társadalmi-gazdasági rendszer létrehozásának projektje. A tudományos-műszaki jelentőség szintje alapján modernizációs, innovációs, haladó és úttörő innovációs projekteket különböztetnek meg. A megoldandó feladatok nagyságrendje alapján az innovatív projekteket egyprojektekre, többprojektekre és megaprojektekre osztják.
A beruházási projektek eredményességét a projekt kezdetétől a befejezéséig tartó számítási időszakban értékelik. Minél hosszabb a számlázási időszak, annál nehezebb figyelembe venni a projekt lehetséges eredményeit.
Az innovációs projektek hatékonyságának kiszámításához használt fő mutatók a következők:
Nettó jövedelem;
Nettó jelenérték;
Belső megtérülési ráta;
További finanszírozás szükségessége;
A költségek és a beruházások jövedelmezőségi mutatói;
Visszafizetési időszak;
A projektben részt vevő vállalkozás pénzügyi helyzetét jellemző mutatók csoportja.
A pénzügyi megvalósíthatósági feltételek és a teljesítménymutatók számítása a cash flow alapján történik.
A megtérülési idő a kezdeti pillanattól a megtérülés pillanatáig tartó időszak időtartama. A hazai gyakorlatban alkalmazott mutatókkal ellentétben a „tőkebefektetések megtérülési ideje” mutató nem a nyereségen, hanem az innovációba fektetett pénzeszközök és a cash flow összegének jelenértékre való csökkentésével cash flow-n alapul.
A kiegészítő finanszírozási igény (PF) a beruházási és működési tevékenységből származó negatív halmozott egyenleg abszolút értékének maximális értéke. A PF érték azt a minimális külső finanszírozási összeget mutatja, amely egy projekt pénzügyi megvalósíthatóságához szükséges. Ezért a PF-et kockázati tőkének is nevezik.
A diszkont figyelembevételével járó többletfinanszírozási igény (DPF) a beruházási és működési tevékenységből származó negatív halmozott diszkont egyenleg abszolút értékének maximális értéke. A DPF érték a projekt pénzügyi megvalósíthatóságának biztosításához szükséges minimális diszkontált külső finanszírozási összeget mutatja.
A jövedelmezőségi indexek egy projekt (relatív) megtérülését jellemzik a befektetett pénzeszközökön. A diszkontált és nem diszkontált pénzáramlásokra egyaránt számíthatók.
Az 1. táblázat a beruházási hatékonyság főbb adott mutatóinak pozitív és negatív oldalait mutatja be.
1. táblázat – A beruházási projektek fő teljesítménymutatóinak összehasonlítása
|
Index |
Pozitív oldalak |
Negatív oldalak |
|
Nettó jelenérték |
A mutató kiszámításának egyszerűsége; A befektetői vagyon valós változásainak tükrözése a projekt megvalósítása során |
Jelentős függés a diszkontráta szubjektíven választott értékétől; A különböző projektek kiválasztása során nem veszik figyelembe a különböző méretű szükséges beruházásokat. |
|
Projekt megtérülési ideje |
Fontos a befektetők számára - rövidebbnek kell lennie, mint a hitelfelvevő általi felhasználási időszak; Fontos a válsággazdaságban, amikor a befektetések megtérülésének felgyorsítása válik prioritássá |
az eredményeknek csak azt a részét veszi figyelembe, amelyet a megtérülési időszak előtt elértek; Nem veszi figyelembe a jövedelmezőséget; Nem használható több beruházási projekt eredményességének összefoglaló értékelésére |
|
Belső megtérülési ráta |
Ha sok projekt van, akkor különbséget tehet a nyereséges és a veszteséges között |
Egyes esetekben több olyan érték is lehet, amelynél NPV = 0 |
8. téma.
AZ INNOVÁCIÓK ÉS INNOVÁCIÓS PROJEKTEK HATÉKONYSÁGÁNAK ÉRTÉKELÉSE.
1. kérdés. Az innovációs hatékonyság fogalma.
2. kérdés: Innovatív projekt indikátorrendszere.
3. kérdés A hatás típusai.
4. kérdés Statikus módszerek a hatékonyság felmérésére.
5. kérdés. Dinamikus mutatók egy innovatív projekt gazdasági hatékonyságának értékeléséhez.
1. kérdés. Az innovációs hatékonyság fogalma.
Az innovációs hatékonyság fogalma az innovációmenedzsment egyik legvitatottabb és legproblémásabb aspektusa. Az innovatív projektek hatékonyságának értékelése a következő helyzetekben merül fel:
Ha sok-sok innovatív projekt van a legkülönbözőbb tevékenységi területeken, különböző üzletágakban, és felmerül a finanszírozás prioritása;
Egy innovatív projekt fejlesztésének kezdeti szakaszában, amikor a projekt-célcsoportban több alternatív projekt is felmerül egy innovatív ötlet megvalósítására, és felmerül a leghatékonyabb lehetőség kiválasztásának kérdése;
A megvalósításra elfogadott innovatív projekt végső szakaszában a hatékonyság elemzésére.
Az utolsó helyzet a legegyszerűbb és legérthetőbb, hiszen a megvalósított innováció eredményességének elemzése a tervezett és a tényleges mutatók összehasonlításával történik. A projekt akkor tekinthető eredményesnek, ha a kitűzött célok maradéktalanul megvalósulnak, és a mennyiségi gazdasági mutatók megfelelnek a tervezettnek.
Sokkal nehezebbnek tűnik az innovációs tevékenység kezdeti szakaszában az innovatív projektek kiválasztására és rangsorolására szolgáló kritériumrendszer meghatározása. Az innovációmenedzsment modern elméletében és gyakorlatában még mindig nincs egységes koncepció az innováció hatékonyságának értékelésére.
Ennek oka az innovatív projektek és a beruházási projektek közötti alapvető különbség, amelyre egységes, általánosan elfogadott, jövedelmezőségen alapuló értékelési rendszert dolgoztak ki.
Először, sok innováció jövedelmezősége halasztott stratégiai jellegű.
Például a vezetési innovációk, mint például a vállalat szervezeti felépítésének megváltoztatása, felvásárlások és összeolvadások, új személyzeti menedzsment módszerek bevezetése, új minőségirányítási rendszerekre való átállás stb. a befektetés időszakára. A marketing innovációk jövedelmezősége - új piacokra lépés, termék átpozicionálása, promóciós stratégiák megváltoztatása és még sok más - meglehetősen kiszámíthatatlan, és gyakran csak a vállalat általános versenyképességének növekedésével összefüggésben értékelhető.
Másodszor, az innovációs tevékenység bizonytalanság és fokozott kockázat mellett zajlik, mivel egy projekt kidolgozásának és megvalósításának folyamata meglehetősen hosszadalmas, a külső környezet pedig nagyon gyorsan változik. Ezért a szakemberek számára nehéz megjósolni és a kezdeti szakaszban értékelni egy innováció végeredményét.
Amint azt korábban említettük, például egy új termék létrehozásának célja nem lehet a rövid távú profitszerzés, hanem az innovatív vállalat imázsának kialakítása a fő termékskála értékesítésének ösztönzése érdekében.
Feltételezhető tehát, hogy helytelen lenne a beruházási projektek értékelési módszereit teljes egészében az innovációk hatékonyságát értékelő rendszerre kivetíteni.
2. kérdés: Innovatív projekt indikátorrendszere.
Egy innovatív projekt eredményességét a költségek és az eredmények arányát tükröző mutatórendszer jellemzi.
Az innovatív projektek hatékonyságának mutatói a következők:
1. Kereskedelmi hatékonyság – figyelembe veszi a projekt résztvevőire vonatkozó pénzügyi következményeket.
2.Nemzetgazdasági hatékonyság - tükrözi a projekt eredményességét az egész nemzetgazdaság szempontjából, valamint régiókra és iparágakra nézve.
3. Költségvetési hatékonyság – figyelembe veszi a projekt költségvetési kiadásokra (bevételekre) gyakorolt hatását.
Kereskedelmi életképesség A projekt (pénzügyi indokoltságát) a pénzügyi költségek és az elvárt megtérülést biztosító eredmények aránya határozza meg. A kereskedelmi hatékonyság kiszámítható mind a projekt egészére, mind az egyes résztvevőkre, figyelembe véve hozzájárulásaikat. Ebben az esetben a hatás a t-edik lépésnél a valódi pénz áramlása.
Minden tevékenységtípuson belül van Pi(t) beáramlás és Oi(t) forráskiáramlás. Jelöljük a köztük lévő különbséget Фi(t)-vel:
Фi(t) = Пi(t) - Оi(t) ,
ahol i = 1, 2, 3...
A valós pénzáramlás Ф(t) a beruházási és működési tevékenységekből származó pénzeszközök be- és kiáramlásának különbsége a projekt minden időszakában (minden számítási lépésben):
Ф(t) = (П1(t) – О1(t)) + (П2(t) – О2(t) = Фi(t) + Ф’(t)
Költségvetési hatékonysági mutatók tükrözik a projekt eredményeinek a megfelelő (szövetségi, regionális vagy helyi) költségvetés bevételeire és kiadásaira gyakorolt hatását.
A költségvetési hatékonyság fő mutatója a projektben előírt szövetségi és regionális pénzügyi támogatási intézkedések igazolására a költségvetési hatás.
A projekt t-lépésére vonatkozó költségvetési hatás (Bt) a megfelelő költségvetés bevételeinek (Dt) a kiadásokhoz (Pt) szembeni többlete a projekt megvalósításával kapcsolatban:
A nemzetgazdasági hatékonyság mutatói tükrözik a projekt eredményességét a nemzetgazdaság egésze, valamint a projektben részt vevő régiók (szövetségi alanyok), iparágak és szervezetek érdekei szempontjából. A nemzetgazdasági szintű gazdasági hatékonysági mutatók kiszámításakor a projekt eredményei a következők:
Végső termelési eredmények (az összes gyártott termék hazai és külföldi piacokon történő értékesítéséből származó bevétel, kivéve az orosz résztvevő szervezetek által fogyasztott termékeket). Ide tartozik még a projekt megvalósítása során a résztvevők által létrehozott vagyon és szellemi tulajdon (találmányok, know-how, számítógépes programok, stb. használati joga) értékesítéséből származó bevétel;
Társadalmi és környezeti eredmények, a projekt valamennyi résztvevőjének a régiók közegészségügyi, társadalmi és környezeti viszonyaira gyakorolt együttes hatása alapján számítva;
Közvetlen pénzügyi eredmények;
Hitelek és kölcsönök külföldi államoktól, bankoktól és cégektől stb.
A nem értékelhető társadalmi, környezeti, politikai és egyéb eredmények a nemzetgazdasági hatékonyság további mutatóinak minősülnek, és figyelembe veszik a projektek megvalósításáról és/vagy állami támogatásáról való döntéskor.
Az innovatív projekt eredményességének meghatározásakor a várható költségek és eredmények felmérése a számítási időszakon belül történik, amelynek időtartamát figyelembe veszik a projekt létrehozásának, működtetésének és felszámolásának időtartamát, valamint a projekt átlagos élettartamát. fő technológiai berendezések, valamint a beruházó igényei. Az eredmények és költségek értékeléséhez alap-, világ- és előrejelzési árakat használnak. A gazdasági hatékonyság alapáron történő mérése általában a befektetési lehetőségek megvalósíthatósági tanulmányainak szakaszában történik.
