Pojem „platobná bilancia“ sa prvýkrát začal používať v polovici 17. storočia, keď v roku 1767 James Stewart publikoval svoju prácu „An Inquiry into the Principles of Political Economy“. Pôvodne zahŕňala len podmienka platobnej bilancie bilancia zahraničného obchodu a súvisiace zlaté pohyby.
Platobný zostatok je štatistický systém, ktorý odzrkadľuje všetky zahraničné ekonomické transakcie medzi ekonomikou danej krajiny a ekonomikami iných krajín, ku ktorým došlo v určitom časovom období (mesiac, štvrťrok alebo rok).
Platobný zostatok je správa o všetkých medzinárodných transakciách medzi rezidentmi konkrétnej krajiny a nerezidentmi za určité obdobie (zvyčajne štvrť a rok). Na druhej strane rezident je [[hospodárskym agentom s trvalým pobytom v tuzemsku.
V Rusku počiatočné údaje o platobnej bilancii zhromažďuje predovšetkým Federálna štátna štatistická služba a zostavuje a zverejňuje ich centrálna banka vo svojom periodiku „Bulletin of the Bank of Russia“.
Platobná bilancia charakterizuje vývoj zahraničného obchodu, úroveň výroby, zamestnanosti a spotreby. Jeho údaje nám umožňujú sledovať formy, akými sa priťahujú zahraničné investície, splácanie zahraničného dlhu krajiny, zmeny v medzinárodných rezervách, stav regulácie fiškálneho a domáceho trhu atď. Platobná bilancia slúži ako jeden zo zdrojov údajov a priamo sa používa na výpočty.
Tabuľka 5.13. Účtovanie transakcií platobnej bilancie|
Operácie |
||
|
I. Bežný účet A. Tovary a služby B. Príjem (platy a výnosy z investícií) B. Prevody (bežné a kapitálové) |
účtenky Potvrdenie |
Vysielanie |
|
II. Kapitálový a finančný účet A. Kapitálový účet:
B. Finančný účet
|
Predaj aktív Potvrdenie |
Akvizícia majetku Vysielanie |
Súčet všetkých účtovných operácií sa musí zhodovať so súčtom pohľadávok a celkový zostatok musí byť vždy nulový. V praxi sa však nikdy nedosiahne rovnováha. Stáva sa to preto, že údaje charakterizujúce rôzne aspekty tých istých transakcií sa preberajú z viacerých zdrojov. Tieto nezrovnalosti sa často označujú ako čisté chyby a opomenutia.
Platobná bilancia je postavená na základe účtovných princípov: každá transakcia sa premietne dvakrát – ako kredit na jeden účet a debet na iný účet. Pravidlá pre zaznamenávanie transakcií v BOP pre debet a kredit sú nasledovné:
Štandardné zložky platobnej bilancie obsahujú tieto účty: bežný účet (tovary a služby, výnosy, bežné transfery); kapitálový účet (kapitálové transfery, nadobudnutie/predaj nevyrobených nefinančných aktív); finančný účet (priame investície, portfóliové investície, ostatné investície, rezervné aktíva).
Jedným z najdôležitejších pojmov v platobnej bilancii je pojem bydliska. Podľa definície je hospodárska jednotka rezidentom ekonomiky, ak má centrum ekonomického záujmu na ekonomickom území krajiny. Toto je dôležité vedieť, aby bolo možné určiť stupeň integrácie danej jednotky do ekonomiky danej krajiny.
Všetky transakcie v platobnej bilancii sa odrážajú v trhové ceny, čo sú sumy peňazí, ktoré sú kupujúci ochotní zaplatiť, aby si niečo kúpili od predajcov, ktorí by boli ochotní predať za túto sumu, za predpokladu, že strany sú nezávislé a transakcia je založená výlučne na obchodných úvahách.
Na platobnej bilancii je zreteľne zaznamenaný čas registrácie transakcie, ktorý sa môže líšiť od momentu skutočnej platby. Keďže štatistické systémy slúžia ako zdroj údajov pre SNA, sú zostavované v r národnej meny. Ak však výmenný kurz národnej meny podlieha neustálemu znehodnocovaniu vo vzťahu k cudzím menám, potom sa odporúča zostaviť platobnú bilanciu v stabilnej mene, napríklad v eurách, amerických dolároch atď.
Jedným z hlavných konceptov platobnej bilancie je platobná bilancia alebo celková platobná bilancia. Tento koncept predstavuje zostatok pre určitú skupinu účtov platobnej bilancie a z ekonomického hľadiska, v najvšeobecnejšom zmysle, by mal zobrazovať bilanciu tých transakcií, ktoré sú primárne, autonómne, nezávislé alebo odrážajú skoré, udržateľné trendy. Všetky ostatné transakcie sa podľa definície vykonávajú za účelom financovania tohto zostatku a sú sekundárne, podriadené, zvyčajne krátkodobé a často spojené s regulačnými vplyvmi alebo vládou.
Každá krajina sa o to snaží aktívna alebo nulová platobná bilancia. V prípade, že je platobná bilancia dlhodobo negatívna, zlaté a devízové rezervy centrálnej banky začnú klesať a v budúcnosti to môže viesť k znehodnoteniu meny krajiny. Devalvácia prispieva k vzostupu danej krajiny, no zároveň predstavuje faktor ekonomickej nestability, ktorý negatívne ovplyvňuje ekonomický rozvoj, keďže v ekonomike narastá neistota, čo je vždy faktor, ktorý znižuje investičnú atraktivitu danej krajiny. .
Pozitívna platobná bilancia znamená, že nerezidenti musia danej krajine platiť viac, ako táto krajina platí nerezidentom. Ak deficit platobnej bilancie, to znamená, že krajina musí zaplatiť nerezidentom viac, ako dlhuje krajine. Centrálna banka krajiny predáva menu, aby pokryla rozdiel v platbách, keď je deficit platobnej bilancie, a nakupuje prebytočnú menu, keď je prebytok platobnej bilancie.
Platobná bilancia má svoje vlastné metódy zostavovania a schémy konštrukcie.
Ide predovšetkým o spôsob podvojného účtovníctva, t.j. zaúčtovanie transakcií medzi rezidentmi a nerezidentmi do dvoch stĺpcov s názvom „kredit“ a „debet“, pričom rozdiel medzi nimi sa nazýva „zostatok“. Pravidlá pre zohľadnenie transakcií v platobnej bilancii na kredit a debet sú nasledovné (tabuľka 40.1).
V platobnej bilancii v rámci úveru sa teda eviduje vývoz tovarov, služieb, znalostí, ako aj príjem príjmov z vývozu kapitálu a práce do krajiny, t.j. so znamienkom „+“ a dovoz tovarov, služieb, znalostí a prevod príjmov z dovozu kapitálu a práce do zahraničia sa účtuje na ťarchu, t.j. so znamienkom "-". Nadobudnutie reálneho kapitálu v zahraničí rezidentmi bude na debetnom základe a ich predaj reálneho kapitálu predtým nadobudnutého v zahraničí bude na úverovom základe. Prílev finančného kapitálu do krajiny zo zahraničia (uvažuje sa o zvýšení záväzkov krajiny voči nerezidentom), odlev domáceho finančného kapitálu zo zahraničia, ako aj odpisy dlhov voči nerezidentským dlžníkom budú podliehať tzv. úver. Na ťarchu bude export finančného kapitálu z tuzemska do zahraničia (uvažovaný o zvýšení požiadaviek na nerezidentov), odlev zahraničného kapitálu z tuzemska a zvýšenie dlhu voči nerezidentom.
Tabuľka 40.1. Pravidlá pre zaznamenávanie transakcií v platobnej bilancii
|
Prevádzka |
Kredit plus (+) |
Debet, mínus (-) |
|
Tovary a služby Investičný príjem a mzdy Prestupy Nákup alebo predaj nefinančných aktív Transakcie s finančnými aktívami alebo pasívami |
Vývoz tovarov a služieb Príjmy od nerezidentov Prijímanie prostriedkov Predaj aktív Zvýšenie záväzkov voči nerezidentom alebo zníženie požiadaviek voči nerezidentom |
Dovoz tovarov a služieb Platby nerezidentom Prevod finančných prostriedkov Nadobudnutie majetku Zvýšenie požiadaviek na nerezidentov alebo zníženie záväzkov vo vzťahu k nerezidentom |
Platobná bilancia je štatistický dokument o zahraničných ekonomických vzťahoch krajiny, a preto sa zvyčajne zostavuje v dolároch, hlavnej medzinárodnej mene. Pri zostavovaní platobnej bilancie berú do úvahy čas transakcie, hoci platba môže byť vykonaná aj neskôr. Napríklad tovar sa vyváža, a preto sa jeho hodnota zaznamená v platobnej bilancii v stĺpci kredit. Platba za tento tovar sa však uskutoční neskôr, keďže tovar je dodávaný na splátky, a preto sa hodnota vyvezeného tovaru súčasne zaznamená ako vývozný úver v stĺpci debet. Ak je tento produkt dodaný do zahraničia bezplatne (napríklad v rámci humanitárnej pomoci), bude zaúčtovaný ako vývoz tovaru a zároveň ako prevod v stĺpci „debet“. Prevod v platobnej bilancii sa vzťahuje na bezodplatné prevody vo forme tovarov, služieb a peňazí.
Pojem „platobná bilancia“ sa objavil už v roku 1767 v knihe Smithovho súčasníka a tiež Škóta Jamesa Stewarta, ale prvá oficiálna platobná bilancia bola zostavená v Spojených štátoch v roku 1923. Predvojnová Liga národov, a po vojne Medzinárodný menový fond významne prispel k rozvoju metód a schém platobnej bilancie. Platobné bilancie v krajinách po celom svete sa zostavujú v súlade s piatym vydaním Manuálu platobnej bilancie MMF, ktorý je v platnosti od roku 1993.
Súvaha v neutrálnom vyjadrení je vždy znížená na nulu. Ako sa to však dosiahne – úsilím krajiny alebo znížením zlatých a devízových rezerv a zvýšením vonkajšieho dlhu? Má sa okamžite posúdiť stav platobnej bilancie za všetky jej úseky alebo za stav jedného z úsekov?
V praxi sa platobná bilancia zvyčajne stotožňuje so zostatkom bežného účtu. Preto, keď sa v ekonomických publikáciách používa pojem „platobná bilancia“, znamená to saldo bežných transakcií. Pozitívna platobná bilancia v Rusku teda v roku 2003 predstavovala 35,9 miliardy USD Takáto identifikácia má zmysel, pretože bežné transakcie majú na jednej strane rýchly (aktuálny) dopad na ekonomiku krajiny a na druhej strane do značnej miery určujú stav kapitálového účtu a finančných nástrojov. Napríklad záporné saldo bežného účtu, ktoré sa vytvorilo už v prvom štvrťroku 199S, pritlačilo ruský rubeľ k devalvácii čoskoro v tom istom roku a ruskú vládu k veľkej pôžičke od MMF. Pri analýze tejto bilancie sa osobitná pozornosť venuje obchodnej bilancii.
Menej často sa používa platobná bilancia v analytickej prezentácii. Nazýva sa sapdo oficiálneho financovania (oficiálne vyrovnania), pretože vysvetľuje dôvody prijímania platieb z oficiálnych zlatých a devízových rezerv a často aj iných vyrovnaní vlády krajiny s vonkajším svetom, ktoré vznikajú v dôsledku nerovnováhy v platobnej bilancie krajiny. Tento zostatok dosiahol v Rusku v roku 2003 kladnú hodnotu 26,4 miliardy USD.
Deficity aj prebytky platobnej bilancie vyvolávajú otázky, ako sa financuje záporný zostatok a ako sa využíva kladný zostatok.
Ak je deficit bežného účtu, krajina ho financuje prebytkom kapitálového účtu. Otázka teda skôr znie: aký kapitál bude financovať tento deficit – cez zahraničný podnikateľský alebo úverový kapitál? Podnikateľský kapitál sa považuje za výhodnejší, keďže jeho prílev do krajiny, na rozdiel od prílevu úverového kapitálu, neznamená povinný následný odliv spolu s úrokmi, a navyše prináša so sebou také faktory ako podnikanie a
vedomosti. Ľudia sú menej ochotní uchýliť sa k financovaniu deficitu pomocou oficiálnych zlatých a devízových rezerv, najmä ak sú malé. Nakoniec sa uchyľujú k devalvácii národnej meny, čo zvyčajne znamená zlepšenie bilancie bežného účtu (pozri nižšie).
V prípade prebytku bežných transakcií ich krajina vynakladá na financovanie automaticky vznikajúceho záporného zostatku kapitálových transakcií a na financovanie položky „Čisté chyby a vynechania“ (ak má záporné znamienko). Ako je možné vidieť z tabuľky. 40.2 bol kladný zostatok súčasnej platobnej bilancie Ruska v roku 2003 vo výške 35,9 miliardy USD použitý na zvýšenie oficiálnych zlatých a devízových rezerv o 26,4 miliardy USD a na splatenie negatívneho zostatku na ostatných položkách (vrátane položky „Čistý chyby a opomenutia”) v celkovej výške 9,4 miliardy USD.
Preto systematicky záporné saldo bežného účtu nie vždy naznačuje krízu v platobnej bilancii krajiny. Veď aj ten sa dá systematicky pokryť čistým pohybom podnikateľského kapitálu. Je to však možné vtedy, keď má krajina výbornú investičnú klímu pre domácich aj zahraničných podnikateľov, a preto aktívne investujú do ekonomiky danej krajiny.
Preto môžeme povedať, že kríza platobnej bilancie nastáva vtedy, keď je systematicky veľká záporná platobná bilancia krytá zlatými a devízovými rezervami a priťahovaním zahraničného pôžičkového kapitálu.
Platobná bilancia má významný vplyv na celé národné hospodárstvo.
Tieto teórie prešli dlhú cestu. Dominantné v 19. a na začiatku 20. storočia. v podmienkach zlatého štandardu, klasickej teórie automatické vyváženieŠkót a Smithov priateľ, historik a ekonóm David Hume (1711 - 1776) sa potom stal minulosťou spolu so zlatým štandardom, ktorý v skutočnosti fixoval výmenné kurzy (pozri odsek 41.1). V posledných desaťročiach však záujem o túto teóriu opäť vzrástol. Ak v predchádzajúcich podmienkach rolu automatického regulátora preberala položka „Rezervné aktíva“, teraz sa v podmienkach plávajúcich výmenných kurzov takýto automatický regulátor čiastočne stáva plávajúcim výmenným kurzom národnej meny, ktorý klesá, keď saldo platby sa zhoršujú a zvyšujú, keď sa zlepšujú, čo automaticky vedie k zmenám v mnohých bežných operáciách a čiastočne aj v kapitálových.
Potom neoklasicizmus elastický prístup, ktorú vyvinuli predovšetkým J. Robinson, A. Lerner, L. Metzler. Z tohto prístupu vyplýva, že jadrom platobnej bilancie je zahraničný obchod a obchodnú bilanciu určuje predovšetkým pomer cenovej hladiny vyvážaných tovarov. R e, do cenovej hladiny za dovážaný tovar P i, vynásobený výmenným kurzom r tie. (Pe/Pi) . r. Z toho vyplýva záver: najúčinnejším prostriedkom na zabezpečenie rovnováhy v platobnej bilancii je zmena výmenného kurzu.
Devalvácia národnej meny totiž znižuje vývozné ceny v cudzej mene a precenenie predražuje nákup tovaru z danej krajiny pre zahraničných kupujúcich a pre vlastných obyvateľov zlacňuje dovoz cudzieho tovaru.
Základ tvorili diela S. Alexandra vychádzajúce z myšlienok J. Meada a J. Tinbergena absorpčný prístup, ktorá je vo všeobecnosti založená na keynesiánskej teórii. Tento prístup sa snaží prepojiť platobnú bilanciu (predovšetkým obchodnú bilanciu) s hlavnými prvkami HDP, predovšetkým s agregátnym domácim dopytom (na čo sa používa termín „absorpcia“). Absorpčný prístup naznačuje, že zlepšenie platobnej bilancie (aj prostredníctvom devalvácie národnej meny) zvyšuje príjem krajiny a v dôsledku toho aj absorpciu ako celok, t. spotreba aj investície. Keynesiánci teda dospeli k záveru: je potrebné stimulovať export, obmedziť dovoz a predovšetkým zvýšiť konkurencieschopnosť domácich tovarov a služieb vo všeobecnosti (a nielen devalváciou národnej meny).
Monetaristický prístup k platobnej bilancii bola stanovená v prácach mnohých autorov, najmä H. Johnsona a J. Pollacka. Hlavná pozornosť sa tu samozrejme venuje menovým faktorom, predovšetkým vplyvu platobnej bilancie na peňažný obeh v krajine. Monetaristi veria, že nerovnováhu platobnej bilancie ako celku určuje nerovnováha na peňažnom trhu krajiny.
Z toho vyplýva ich hlavné odporúčanie vláde: radikálne nezasahovať nielen do peňažného obehu, ale aj do medzinárodných transakcií krajiny. Koniec koncov, ak je v obehu viac peňazí, ako je potrebné, snažia sa ich zbaviť, a to aj nákupom väčšieho množstva zahraničného tovaru, služieb, majetku a iných aktív. Na odstránenie deficitu platobnej bilancie je potrebná len prísna kontrola peňažnej zásoby.
V kapitole „Systém národných účtov“ (pozri odsek 22.3) bola opísaná hlavná makroekonomická identita:
V = C + I + NX, (40.1)
Túto identitu možno pretaviť do množstva ďalších, ktoré budú demonštrovať význam platobnej bilancie pre národné hospodárstvo a vzťah medzi platobnou bilanciou a ostatnými ukazovateľmi národného hospodárstva.
Vo väčšine krajín sveta je saldo bežného účtu určené veľkosťou obchodnej bilancie, a preto je možné základnú makroekonomickú identitu (aj keď s veľkými výhradami) modifikovať nasledovne:
Y = C + I + CAB. (40.2)
TAXÍK— zostatok aktuálnej platobnej bilancie (z anglického bežného účtu zostatok). Identita 40.2 môže byť potom preusporiadaná nasledovne:
CAB = Y - (C + I). (40.3)
Z identity 40.3 je zrejmé, že pri kladnom salde bežného účtu krajina produkuje viac tovarov a služieb ako spotrebuje a investuje a pri zápornom zostatku produkuje menej tovarov a služieb ako spotrebuje a investuje. Preto vysoký kladný zostatok na bežných účtoch vôbec nenaznačuje ekonomický úspech Ruska, hoci je vhodnejší ako záporný zostatok.
Potom si pamätajte, že národný dôchodok sa rovná súčtu spotreby a úspor:
Y=C+S, (40.4)
Kde S- úspory. Porovnaním identít 40.2 a 40.4 môžeme vytvoriť novú identitu:
S = I + CAB, (40.5)
z čoho vyplýva, že:
CAB = S - I. (40.6)
Zostatok bežného účtu je teda určený rozdielom medzi jeho úsporami a investíciami. Ak úspory v krajine prevyšujú investície (S > I), zostatok na bežnom účte bude kladný a naopak - ak S< I, то сальдо будет отрицательным. Россия с ее стабильным превышением сбережений над инвестициями и большим положительным сальдо текущего платежного баланса демонстрирует справедливость этого вывода.
So stavom štátneho rozpočtu súvisí aj saldo bežného účtu. Deficit štátneho rozpočtu D zvyčajne financované prostredníctvom úspor S, a preto identita 40.6 môže byť upravená takto:
CAB = S - I - D, (40.7)
z čoho vyplýva, že výška salda bežného účtu závisí nielen od toho, ako súvisia úspory krajiny s jej investíciami, ale aj od deficitu štátneho rozpočtu (ak takýto deficit existuje).
Napokon, zostatok bežného účtu ovplyvňuje veľkosť peňažnej zásoby v krajine. Pri vysokej kladnej platobnej bilancii prevyšuje množstvo cudzej meny dovážanej exportérmi do krajiny potreby importérov v tejto mene. Značné množstvo cudzej meny preto zostáva v rukách vývozcov, ktorí si ich v centrálnej banke vymieňajú za národnú menu, ktorú je centrálna banka nútená vydávať špeciálne na nákup ich devízových zostatkov od vývozcov. Výsledkom je, že na jednej strane rýchlo rastú oficiálne zlaté a devízové rezervy krajiny a na druhej strane rýchlo rastie peňažná zásoba, ktorá je plná inflácie. Veľké záporné saldo bežného účtu tiež vytvára riziko inflácie. Nedostatok cudzej meny od dovozcov teda vedie k znižovaniu rezerv krajiny a v dôsledku toho sa pomer rezervných aktív k peňažnej zásobe zhoršuje, čo je nebezpečné, pretože krajiny viažu svoju menu na svoje rezervné aktíva. Aby sa zabránilo znehodnoteniu svojej meny, krajina začne znižovať (alebo prestane zvyšovať) peňažnú zásobu, čo môže spomaliť ekonomický rast.
Mnohé krajiny sa zo strachu pred krízou platobnej bilancie usilujú o prebytok bežného účtu. K tomu regulujú predovšetkým jej základ – obchodnú bilanciu. Zároveň využívajú tak zahraničnoobchodné opatrenia (predovšetkým opatrenia na obmedzenie dovozu a povzbudenie vývozu – pozri odsek 37.2), ako aj devízové opatrenia (ide predovšetkým o devalváciu národnej meny, ktorá zvyčajne komplikuje dovoz a stimuluje vývoz – pozri ods. 41,3). Ale v podmienkach zahraničnej ekonomickej liberalizácie je aktívne využívanie opatrení zahraničného obchodu ťažké, a preto sa devízové opatrenia stávajú hlavnými.
Systematicky vysoký prebytok bežného účtu však naznačuje aj nežiaduce aspekty v ekonomike. Pri platobnej bilancii totiž krajina produkuje viac tovarov a služieb, ako spotrebuje a investuje.
Ideálny stav je, keď je platobná bilancia dlhodobo v rovnováhe. Túto situáciu však nie je ľahké dosiahnuť, pretože môže byť v rozpore s cieľmi domácej hospodárskej politiky (pozri odsek 43.1).
Platobná bilancia je správa o všetkých medzinárodných transakciách medzi rezidentmi krajiny a nerezidentmi za určité obdobie (zvyčajne štvrťrok a rok). Má svoje vlastné kompozičné metódy.
Ide predovšetkým o spôsob podvojného účtovníctva, t.j. zaúčtovanie transakcií medzi rezidentmi a nerezidentmi do dvoch stĺpcov s názvom „kredit“ a „debet“, pričom rozdiel medzi nimi sa nazýva „zostatok“.
Platobná bilancia sa v skutočnosti skladá z hriechových častí – bežného účtu, kapitálového účtu a finančných nástrojov, opomenutí a chýb. Bežný účet (bežná platobná bilancia) pokrýva pohyb tovarov, služieb, vedomostí, ale aj príjmy z pohybu kapitálu a práce a takzvané bežné transfery, ktoré sa považujú za prerozdelenie dôchodkov. Kapitálový a finančný účet zodpovedá za pohyb finančného kapitálu a jeho zostatok sa musí rovnať absolútnej hodnote a v opačnom znamienku ako zostatok bežného účtu. V praxi však obidva zostatky zriedka produkujú sumu rovnú nule, ktorá je potrebná na zostatok, a preto platobná bilancia obsahuje položku s názvom „Čisté chyby a vynechania“, čo je v skutočnosti tretia sekcia platobnej bilancie a predstavuje rozdiel medzi bežným účtom a kapitálovým účtom.
Bežný účet v ruskej platobnej bilancii sa zvyčajne zníži na kladné saldo, ktoré je aj na svetové pomery dosť veľké. Zabezpečujú ho jednak vysoké svetové ceny najdôležitejších tovarov ruského exportu, ako aj veľké zaostávanie vo veľkosti ruského importu oproti importu zo sovietskych čias. To sa vysvetľuje predovšetkým poklesom dovozu investičného tovaru v dôsledku toho, že jeho potreba je malá, keďže objem domácich investícií v Rusku je aj v polovici tohto desaťročia stále dvakrát nižší ako v Rusku. koniec 80. rokov.
Kríza platobnej bilancie nastáva, keď je systematicky veľká záporná platobná bilancia krytá zlatými a devízovými rezervami a priťahovaním zahraničného pôžičkového kapitálu.
Hlavnými teóriami platobnej bilancie sú teória automatickej rovnováhy, ako aj elasticity, absorpčný a monetaristický prístup. Vyplýva z nich, že pri kladnom salde bežného účtu krajina produkuje viac tovarov a služieb ako spotrebuje a investuje a pri zápornom salde produkuje menej tovarov a služieb, ako spotrebuje a investuje. Ďalší teoretický záver uvádza, že saldo bežného účtu je určené rozdielom medzi jeho úsporami a investíciami. Okrem toho, veľkosť zostatku bežného účtu závisí nielen od toho, ako sa úspory krajiny porovnávajú s jej investíciami, ale aj od deficitu štátneho rozpočtu (ak takýto deficit existuje).
Mnohé krajiny sa zo strachu pred krízou platobnej bilancie usilujú o prebytok bežného účtu. Systematicky vysoký prebytok bežného účtu však naznačuje aj nežiaduce aspekty v ekonomike. Ideálny stav teda je, keď je platobná bilancia dlhodobo v rovnováhe. Dosiahnutie tohto stavu však nie je jednoduché, pretože môže byť v rozpore s cieľmi domácej hospodárskej politiky. Dokazuje to model vnútornej a vonkajšej rovnováhy.
Ak je platobná bilancia krajiny výkazom toku jej zahraničných aktív a pasív, potom medzinárodná investičná pozícia krajiny je štatistická správa o množstve zahraničných aktív a pasív naakumulovaných rezidentmi krajiny. Čistá medzinárodná investičná pozícia Ruska je pozitívna. Zabezpečujú to veľké zlaté a devízové rezervy a veľké aktíva v zahraničí, a to ako vo forme súkromných investícií, tak aj zahraničného dlhu iných ruských krajín.
Problém zahraničného dlhu je v Rusku stále akútny, hoci jeho obsah sa v posledných rokoch zmenil: ak v poslednom desaťročí išlo skôr o problém verejného zahraničného dlhu, teraz ide skôr o problém súkromného zahraničného dlhu.
Položky platobnej bilancie sú zoskupené podľa približnej schémy odporúčanej MMF. Preto platobná bilancia ktorejkoľvek krajiny vyzerá približne takto:
Časť A. Bežné operácie (zostatok bežného účtu).
1 Tovar (obchodná bilancia).
2 Služby (bilancia služieb).
3 Výnosy z investícií (zostatok platieb úrokov).
4 Súkromné jednosmerné transfery.
5 Štátne jednostranné prevody.
6 Ostatné služby a príjmy.
Časť B. Priame investície a ostatný dlhodobý kapitál.
1 Priama investícia.
2 Portfóliové investície.
3 Ostatný dlhodobý kapitál.
Oddiel C. Ostatný krátkodobý kapitál.
Časť D. Chyby a opomenutia.
Oddiel E. Kompenzačné položky.
Oddiel F. Núdzové zdroje krytia (financovania) zostatkov.
Oddiel G. Požadované rezervy zahraničných orgánov v centrálnej banke.
Časť H. Konečná zmena v rezervách.
Každá sekcia (článok) platobnej bilancie uvádza pohyb finančných prostriedkov (príjmov alebo platieb) pre každú skupinu zahraničných ekonomických transakcií.
Sekcia A:
1 Položka „Tovar“ (obchodná bilancia) odráža platobnú bilanciu za vývozné, dovozné a reexportné transakcie. Okrem toho sú do platobnej bilancie zahrnuté iba platby skutočne uskutočnené alebo okamžite uskutočnené v rámci zahraničných transakcií.
Obchodná bilancia jasne odráža úlohu zahraničného obchodu pri dosahovaní makroekonomickej rovnováhy národného hospodárstva, keďže je založená na rozdiele medzi vývozom tovaru a dovozom tovaru. Kladná alebo záporná obchodná bilancia do značnej miery určuje stav platobnej bilancie ako celku. Pre väčšinu krajín závisí rovnováha platobnej bilancie vo veľkej miere od rovnováhy obchodnej bilancie.
2 Položka „Služby“ (saldo služieb) zahŕňa inkasá a platby za vývoz a dovoz služieb krajiny na svetový trh. Patria sem služby ako dopravné, finančné, počítačové, komunikačné, stavebné, poisťovacie a iné poskytované rezidentmi nerezidentom a naopak. Význam bilancie služieb narastá najmä vo vyspelých krajinách v dôsledku zrýchleného rozvoja nevýrobných sektorov alebo sektorov služieb v nich.
3 V článku „Príjmy z investícií“ (saldo platieb úrokov) je uvedený rozdiel medzi platbami za úvery poskytnuté krajinou a platbami úrokov z prijatých úverov, ako aj pomer medzi príjmami z exportovaných a importovaných investícií do krajiny.
Investičný príjem zahŕňa:
– výnosy z priamych investícií, t.j. príjem priameho rezidentského investora z kapitálu ním investovaného do nerezidentského podniku a naopak;
– výnosy z portfóliových investícií, čo sú peňažné toky medzi rezidentmi a nerezidentmi vyplývajúce z nákupu a predaja cenných papierov;
– výnosy z iných investícií, t.j. príjmy a platby za akékoľvek iné finančné nároky rezidentov voči nerezidentom a naopak.
Ak zahraničný kapitál investovaný v danej krajine generuje menší príjem ako domáci kapitál investovaný v zahraničí, potom je čistý výnos z investície kladný, ale v opačnom prípade je záporný.
4 Článok „Súkromné jednostranné transfery“ (transfery) odráža medzištátny transfer materiálnych zdrojov bez hodnotového ekvivalentu. To zahŕňa bežné transfery od vlády a iných sektorov. Prvá odráža bežné transfery pre medzinárodnú spoluprácu, rôzne druhy humanitárnej pomoci atď. Druhým sú prevody finančných prostriedkov medzi jednotlivcami a mimovládnymi organizáciami (rezidentmi a nerezidentmi), napríklad prevody príbuzným, mzdy zamestnancom, výživné atď.
Množstvo súkromných prevodov závisí od toho, ktorý z protitokov prevodov sa ukáže byť intenzívnejší: z krajiny alebo do krajiny.
5 Článok „Vládne jednostranné transfery“ zahŕňa vyplatené a prijaté dotácie, príjmy (výdavky) z údržby vojenských základní, veľvyslanectiev, konzulátov, zastupiteľských úradov (obchodných, vojenských) atď.
6 Článok „Ostatné služby a príjmy“ nemožno dešifrovať, keďže ide najčastejšie o nákup a predaj zbraní krajinou, financovanie vojensko-politických akcií a pod.
Sekcie B a C odrážať bilanciu kapitálových tokov, t.j. pomer dovozu a vývozu verejného a súkromného kapitálu. V závislosti od načasovania pohybu existujú:
– dlhodobé operácie(akvizícia a výstavba podnikov, nákup a predaj cenných papierov, príjem a poskytovanie dlhodobých úverov a vládnych úverov a pod.). Takéto operácie sa vykonávajú počas obdobia dlhšieho ako 2 roky;
– krátkodobé operácie(úvery v hotovostnej a komoditnej forme do 1 roka, pohyb peňažných prostriedkov cez bežné účty v zahraničných bankách, dovoz a vývoz kapitálu, hodnoty národnej meny a cudzej meny a pod.).
Oddiel D zoskupuje články, ktoré opravujú chyby v štatistických údajoch zo sekcií A, B, C a zahŕňa aj údaje o objeme HDP a veľkosti rezerv centrálnej banky.
Zostatok v sekciách A, B, C, D sa v niektorých krajinách považuje za celkovú platobnú bilanciu. MMF tiež odporúča zahrnúť do konečnej bilancie sekcie E, F, G pre väčšiu spoľahlivosť. Zahŕňajú rezervné (kompenzačné) položky, ktoré charakterizujú zdroje a spôsoby splácania platobnej bilancie: pohyb zlata a SDR, stav rezervnej pozície krajiny v MMF, zlaté a devízové rezervy centrálnej banky, pôžičky MMF , atď.
Sekcia H zobrazuje konečný stav uvedených zdrojov po kompenzácii platobnej bilancie.
Platobná bilancia krajiny môže mať kladné aj záporné saldo: v prvom prípade ukazuje, že do krajiny vstúpilo viac rôznych aktív a v druhom, že ich odlev z krajiny prevýšil prílev. A to môže mať pozitívne aj negatívne dôsledky pre ekonomiku krajiny. Konštantné záporné saldo bežného účtu teda vedie k znehodnocovaniu národnej meny a podporuje prilákanie zahraničného kapitálu. Zároveň je pre ekonomiku dôležité, v akej forme dôjde k prílevu, keďže v tomto prípade sa osobitný význam pripisuje priamym zahraničným investíciám.
Prílev dlhodobých podnikateľských investícií môže pomôcť oživiť ekonomiku, hoci si bude vyžadovať ďalšie vyplácanie príjmov z nich zahraničným investorom. Dlhodobé verejné a súkromné bankové pôžičky zvýšia zahraničný dlh krajiny,
a jeho údržba bude časom čoraz drahšia.
Stabilné kladné saldo bežného účtu vytvára základ pre export kapitálu a posilňuje pozíciu národnej meny. Negatívne dôsledky pre národnú ekonomiku môžu spôsobiť aj prudké výkyvy v bilancii bežného účtu – zvýšenie zápornej bilancie destabilizuje zahraničné ekonomické transakcie, pretože vyvoláva infláciu a znehodnotenie národnej meny.
V každom prípade stav platobnej bilancie najjasnejšie charakterizuje všeobecný stav každého národného hospodárstva.
Závery:
1 Platobná bilancia je pomer medzi platbami prijatými krajinou zo zahraničia a platbami zaplatenými krajinou do zahraničia. Konečná platobná bilancia môže byť kladná alebo záporná, čo odráža buď previs prílevu nad odlevom platieb do krajiny, alebo previs odlevu nad prílevom platieb z krajiny.
2 Platobná bilancia pozostáva z niekoľkých častí, ktoré odrážajú pohyb aktív pre určité skupiny zahraničných ekonomických transakcií.
Sekcie A, B, C sú hlavné, pretože odrážajú medzinárodný pohyb reálneho hmotného majetku. V sekciách E, F, G sú uvedené rezervy, kompenzačné aktíva použité na splatenie záporného zostatku platobnej bilancie. Sekcia H odráža konečný stav sekcií rezerv po vyrovnaní zostatku.
Kapitola 20. MAKROEKONOMICKÉ PROBLÉMY OTVORENEJ EKONOMIKY
Sekcia V. OTVORENÁ EKONOMIKA
Platobná bilancia odráža celý rozsah medzinárodných obchodných a finančných transakcií krajiny s inými krajinami a je súhrnným záznamom všetkých ekonomických transakcií medzi danou krajinou a inými krajinami počas roka. Charakterizuje vzťah medzi devízovými inkasami do krajiny a platbami, ktoré daná krajina uskutočňuje do iných krajín.
Platobná bilancia využíva princíp podvojného zápisu, keďže každá transakcia má dve strany – debetnú a kreditnú. Debet odráža prílev hodnôt (reálnych a finančných aktív) do krajiny, za ktoré musí krajina platiť v cudzej mene, takže debetné transakcie sa zaznamenávajú so znamienkom mínus, pretože zvyšujú ponuku národnej meny a vytvárajú dopyt. pre cudziu menu (ide o transakcie podobné dovozu). Transakcie, ktoré odrážajú odliv hodnôt (reálnych a finančných aktív) z krajiny, za ktoré musia cudzinci platiť, sú vyjadrené znamienkom „plus“ a sú exportné. Vytvárajú dopyt po národnej mene a zvyšujú ponuku cudzej meny.
Platobná bilancia je základom rozvoja menovej, fiškálnej, kurzovej a zahraničnej obchodnej politiky krajiny a riadenia verejného zahraničného dlhu.
Platobná bilancia obsahuje tri časti:
· bežný účet, ktorá odráža súčet všetkých operácií pre danú
krajiny s inými krajinami, ktoré zahŕňajú obchod s tovarom, službami a transfermi, a preto zahŕňa:
a) vývoz a dovoz tovaru (viditeľné)
Vývoz tovaru je vyjadrený znamienkom „+“, t.j. úver, pretože zvyšuje devízové rezervy. Import sa píše so znamienkom “-”, t.j. debet, pretože znižuje držbu cudzej meny. Vývoz a dovoz tovaru predstavuje obchodnú bilanciu.
b) export a import služieb (neviditeľných), napríklad medzinárodný cestovný ruch. Táto časť však nezahŕňa úverové služby.
c) čistý príjem z investícií (inak nazývaný čistý príjem z faktorov alebo čistý príjem z úverových služieb), ktorý predstavuje rozdiel medzi úrokmi a dividendami, ktoré občania krajiny dostanú zo zahraničných investícií, a úrokmi a dividendami, ktoré cudzinci dostanú z investícií do danej krajine.
d) čisté transfery, ktoré zahŕňajú zahraničnú pomoc, dôchodky, dary, granty, remitencie
Saldo bežného účtu v makroekonomických modeloch
vykázaný ako čistý vývoz:
Príklad – Im = Xn = Y – (C + I + G)
kde Ex je export, Im je import, Xn je čistý export, Y je HDP krajiny a súčet spotrebiteľských výdavkov, investičných výdavkov a vládnych nákupov (C + I + G) sa nazýva absorpcie a predstavuje časť HDP predaná domácim makroekonomickým subjektom – domácnostiam, firmám a štátu.
Saldo bežného účtu môže byť buď kladné, čo zodpovedá prebytku bežného účtu, alebo záporné, čo zodpovedá deficitu bežného účtu. V prípade deficitu sa financuje buď pomocou zahraničných pôžičiek alebo predajom finančných aktív, čo sa prejavuje v druhom oddiele platobnej bilancie – kapitálovom účte.
· kapitálový účet, ktorá odráža všetky medzinárodné transakcie s
aktíva, t.j. prílevy a odlevy kapitálu (prílevy a odlevy kapitálu) ako pre dlhodobé operácie, tak aj pre krátkodobé (predaj a nákup cenných papierov, nákup nehnuteľností, priame investície, bežné účty cudzincov v danej krajine, pôžičky cudzincom a od nich , pokladničné poukážky a pod.) P.).
Saldo kapitálového účtu môže byť buď kladné (netto
prílev kapitálu do krajiny) a negatívny (čistý odlev kapitálu z krajiny).
· oficiálny rezervný účet, vrátane rezerv cudzej meny, zlata
a medzinárodné platobné prostriedky, ako napríklad SDR (špeciálne práva čerpania). SDR (nazývané papierové zlato) predstavujú rezervy vo forme účtov v MMF (Medzinárodný menový fond). V prípade deficitu platobnej bilancie si krajina môže vybrať rezervy zo svojho účtu v MMF a v prípade prebytku môže svoje rezervy v MMF zvýšiť.
Ak je platobná bilancia negatívna, t.j. je nedostatok
malo by to byť financované. V tomto prípade centrálna banka znižuje oficiálne rezervy, t.j. deje sa zásah(intervencia – intervencia) centrálnej banky. Intervencia je nákup a predaj cudzej meny centrálnou bankou výmenou za národnú menu. Pri deficite platobnej bilancie v dôsledku intervencie centrálnej banky sa ponuka cudzej meny na domácom trhu zvyšuje a ponuka národnej meny klesá. Táto operácia je podobná exportu a berie sa do úvahy so znamienkom „+“, t.j. toto je pôžička. Keďže množstvo národnej meny na domácom trhu klesá, jej výmenný kurz stúpa, čo má obmedzujúci účinok na ekonomiku.
Ak je platobná bilancia kladná, t.j. V centrálnej banke je prebytok a dochádza k nárastu oficiálnych rezerv. To sa prejavuje znakom „-“, t.j. ide o debet (transakcia podobná dovozu), keďže ponuka cudzej meny na domácom trhu sa znižuje a ponuka domácej meny sa zvyšuje, preto klesá jej kurz, čo má stimulačný účinok na ekonomiku.
V dôsledku týchto operácií sa platobná bilancia rovná nule.
BP = Xn + CF – DR = 0 alebo BP = Xn + CF = DR
Operácie s oficiálnymi rezervami sa používajú v systéme pevných výmenných kurzov tak, aby výmenný kurz zostal nezmenený. Ak je výmenný kurz pohyblivý, potom sa deficit platobnej bilancie kompenzuje prílevom kapitálu do krajiny (a naopak) a saldo platobnej bilancie sa vyrovnáva (bez zásahov, t. j. zásahov centrálnej banky).
Dokážme to z makroekonomickej identity.
Y = C + I + G + Xn
Odčítaním hodnoty (C + G) od oboch strán identity dostaneme:
Y – C – G = C + I + G + Xn – (C + G)
Na ľavej strane rovnice dostaneme hodnotu národných úspor, teda: S = I + Xn
alebo preskupením, dostaneme: (I – S) + Xn = 0
Hodnota (I – S) predstavuje prebytok domácich investícií nad domácimi úsporami a nie je ničím iným ako zostatkom kapitálového účtu a Xn je zostatkom bežného účtu. Prepíšme poslednú rovnicu:
Xn = S – I
To znamená, že kladné saldo bežného účtu zodpovedá odlivu kapitálu (záporné saldo kapitálového účtu), pretože národné úspory prevyšujú domáce investície, posielajú sa do zahraničia a krajina vystupuje ako veriteľ. Ak je saldo bežného účtu záporné, národné úspory nestačia na podporu domácich investícií, preto je potrebný prílev kapitálu zo zahraničia a krajina sa stáva dlžníkom. Ak dôjde k prílevu kapitálu do krajiny, potom sa národná mena zdraží a ak dôjde k odlivu kapitálu z krajiny, národná mena zlacnie. V režime plávajúceho výmenného kurzu nie je potrebná intervencia centrálnej banky.
Platobný zostatok je štatistický súhrn ekonomických transakcií uskutočnených medzi obyvateľmi danej krajiny a vonkajším svetom za určité časové obdobie, zvyčajne rok.
Platobná bilancia (tabuľka 6.2) sa zostavuje podľa účtovného princípu podvojného účtovníctva každej ekonomickej transakcie, čo znamená, že každá transakcia sa v platobnej bilancii automaticky zaznamenáva dvakrát: raz ako kredit a raz ako debet, alebo naopak.
Kredit odráža odliv hodnôt, po ktorom by mal nasledovať protismerný peňažný tok od nerezidentov (vývoz tovaru, poskytovanie služieb nerezidentom, predaj cenných papierov zahraničným občanom).
Dlh odráža prílev hodnôt, za ktoré musia obyvatelia danej krajiny platiť (dovoz tovaru, nákup služieb rezidentmi danej krajiny v zahraničí, nákup zahraničných cenných papierov občanmi, firmami a štátom danej krajiny).
Odráža sa rozdiel medzi výškou platieb zahraničným subjektom a sumou od nich prijatou szostatok platobnej bilancie . Pozitívny, alebo prebytok platobnej bilancie, znamená, že príjmy v cudzej mene do krajiny prevyšujú platby v cudzej mene. Nedostatok, alebo pasívny zostatok, znamená, že devízové platby nerezidentom prevyšujú príjmy v cudzej mene do tuzemska. Rovnosť devízových príjmov do krajiny a devízových platieb naznačuje rovnovážny stav platobnej bilancie s nulovým zostatkom.
V záujme zjednotenia metód zostavovania platobnej bilancie a jednotnosti obsahu ukazovateľov vypočítaných na jej základe je v rôznych členských krajinách Medzinárodného menového fondu (MMF) periodicky vydávaný Manuál k platobnej bilancii. Sprievodca je v súčasnosti vo svojom 5. vydaní, ktoré bolo prijaté v roku 1993 a používa ho väčšina krajín sveta.
Tabuľka 6.2 Štandardná štruktúra platobnej bilancie
|
I. Bežný účet |
|
|
1. Vývoz tovaru |
2. Dovoz tovaru |
|
Obchodná bilancia (pohyb tovaru) |
|
|
3. Export služieb |
4. Dovoz služieb |
|
Bilancia pohybu tovarov a služieb |
|
|
5. Bežné prevody zo zahraničia |
6. Bežné prevody do zahraničia |
|
Súčasný stav účtu |
|
|
II. Kapitálový a finančný účet |
|
|
7. Čisté kapitálové transfery zo zahraničia |
|
|
8. Získavanie pôžičiek |
9. Poskytovanie úverov |
|
10. Vyčistite opomenutia a chyby |
|
|
Bilancia toku kapitálu |
|
|
Platobná bilancia |
|
|
11. Čistý nárast oficiálnych zlatých a menových rezerv |
|
Všetky položky platobnej bilancie sú rozdelené do dvoch skupín v závislosti od ekonomickej povahy transakcií:
1) bežný účet, ktorý odráža medzištátny pohyb reálneho bohatstva vrátane transakcií s tovarmi, službami, príjmami zo zahraničných investícií a bežných transferov;
2) kapitálový a finančný účet, ktorá zobrazuje zdroje financovania bežnej prevádzky a zahŕňa kapitálové transfery, akvizície alebo predaje nefinančných aktív a transakcie s vlastníctvom finančných aktív a pasív danej vlády.
Najvýznamnejšiu časť platobnej bilancie tvorí bežný účet, ktorý zahŕňa obchodnú bilanciu, bilanciu služieb, ako aj čisté výnosy a čisté bežné transfery. Najväčšiu časť bežného účtu tvorí obchodná rovnováha, predstavujúci pomer hodnoty vývozu a dovozu tovaru za určité časové obdobie. Umožňuje vám analyzovať účasť krajiny na medzinárodnej deľbe práce, určiť jej miesto v medzinárodnom obchode a tiež ilustruje úlohu zahraničného obchodu pri dosahovaní makroekonomickej rovnováhy národného hospodárstva. Kladná alebo záporná obchodná bilancia do značnej miery určuje zodpovedajúci charakter salda nielen bežného účtu platobnej bilancie, ale aj stavu platobnej bilancie ako celku. Vo väčšine krajín je rovnováha platobnej bilancie založená na rovnováhe obchodnej bilancie.
Financovanie medzinárodného pohybu tovarov a služieb sa premieta do kapitálového a finančného účtu, ktorý pozostáva z kapitálového účtu, ktorý odráža kapitálové transfery, a finančného účtu, ktorý odráža zmeny vo vlastníckych vzťahoch zahraničných finančných aktív danej krajiny. a záväzky.
Ak je kapitálový účet kladný ( CF > 0 ), potom sa krajina ukáže ako dovozca (dlžník) kapitálu. Ak je kapitálový účet záporný ( CF < 0 ), potom krajina vyváža kapitál a je veriteľom.
Pohyb kapitálu úzko súvisí s pohybom tovarov a služieb, čo sa prejavuje na bežnom účte ako rozdiel medzi vývozmi ( X) a import ( M) tovary a služby: NX = X – M. Predpokladá sa, že ak krajina dováža kapitál, tak na úkor tohto kapitálu rozširuje dovoz tovarov a služieb do krajiny. Takéto pôžičky umožňujú krajine dovážať viac tovarov a služieb, ako vyvážať, takže čistý vývoz bude záporný ( NX < 0 ).
Ako dovozca kapitálu je teda krajina dovozcom tovarov a služieb. Na svetovom trhu vystupuje ako dlžník, čo znamená, že v platobnej bilancii je kladné saldo kapitálového účtu a deficit bežného účtu:
CF > 0 A NX < 0 .
A naopak, ak krajina vyváža tovary a služby a čistý export je kladný ( NX >0 ), potom prijaté prostriedky zabezpečia, že národné úspory prevýšia domáce investície. Prebytočné úspory možno použiť na pôžičky zahraničným partnerom. Na svetovej scéne vystupuje krajina ako veriteľ. To znamená opačnú situáciu: deficit kapitálového účtu a prebytok bežného účtu:
CF < 0 A NX > 0 .
V dôsledku toho sú pohyb kapitálu a pohyb tovaru a služieb po prvé vzájomne opačné, preto sa v platobnej bilancii berú do úvahy s rôznymi znakmi a po druhé, v ideálnom prípade sa navzájom vyrovnávajú:
CF = – NX,
teda kapitálový účet ( CF) sa musí rovnať bežnému účtu ( NX) a platobná bilancia musí byť nulová.
Štát spravidla presadzuje politiku aktívnej regulácie platobnej bilancie, čo je spôsobené potrebou efektívnej domácej hospodárskej politiky a predchádzania medzištátnym a medzinárodným obchodným a finančným krízam.
Pri regulácii platobnej bilancie štát využíva tieto nástroje:
1) priama kontrola nad dovozom kapitálu, na čo sa využívajú rôzne druhy obmedzení a sprísňujúcich opatrení v oblasti colnej politiky, prevody príjmov zo zahraničných investícií do zahraničia a pod. Takéto opatrenia môžu mať krátkodobý efekt, ale z dlhodobého hľadiska negatívne ovplyvnia konkurencieschopnosť domácich podnikov a odradia aj zahraničných investorov;
2) obmedzenie inflácie s cieľom znížiť domáci dopyt znížením rozpočtového deficitu, zmenou diskontnej sadzby a stanovením limitov rastu peňažnej zásoby;
3) devalvácia národnej meny s cieľom stimulovať export, ale len ak má krajina exportný potenciál a ak je situácia na svetovom trhu priaznivá;
4) regulácia výmenného kurzu. Depreciácia výmenného kurzu, ak sú ostatné veci rovnaké, stimuluje vývoz a znižuje dovoz;
5) manipulácia diskontnej sadzby.
Nielen krajiny so záporným zostatkom by mali regulovať svoju platobnú bilanciu (tabuľka).
platobnej bilancie vytvára problémy s nadhodnoteným výmenným kurzom, spomalením ekonomického rastu a nezamestnanosťou, čo dokazuje ekonomická prax Nemecka a Japonska.
Tabuľka 6.3 Platobná bilancia krajín sveta za rok 2011, mil. USD
|
Platobná bilancia |
|
|
2. Saudská Arábia |
|
|
3. Nemecko |
|
|
196. Francúzsko |
|
|
197. Taliansko |
|
|
198. Spojené štáty americké |
Príklady riešenia typických problémov
Problém 1
V roku 2010 japonská spoločnosť dodala do Ruska domáce spotrebiče v hodnote 420 tisíc jenov. Zisk spoločnosti v rubľoch dosiahol 400 tisíc rubľov. Určte výrobné náklady v jenoch a príjmy spoločnosti v rubľoch, ak bol výmenný kurz 10 jenov = 32 rubľov.
Riešenie:
Na určenie výrobných nákladov japonskej spoločnosti v jene a rubľoch je potrebné určiť nominálny výmenný kurz ( En) podľa vzorca (6.1):
Nominálny výmenný kurz v tomto prípade bude odrážať „cenu“ rubľa vyjadrenú v jenoch. Na určenie príjmu spoločnosti v rubľoch ( TRtrieť), potrebujete príjem vyjadrený v jenoch ( TR Y) delené nominálnym výmenným kurzom. Dostaneme:
Náklady na produkt sa vypočítajú ako rozdiel medzi celkovým príjmom (výnosom) a ziskom ( P r). Poďme určiť výrobné náklady v rubľoch ( TCtrieť):
Poďme určiť výrobné náklady v jenoch ( TCjenov):
Výrobné náklady v jenoch teda dosiahli 295 tisíc jenov a príjem spoločnosti v rubľoch bol 1 344 tisíc rubľov.
Problém 2
Platobnú bilanciu charakterizujú tieto transakcie:
· vývoz tovaru predstavoval 70 miliónov rubľov;
· dovoz služieb – 45 miliónov rubľov;
· bežné prevody zo zahraničia – 110 miliónov rubľov;
· repatriácia ziskov zahraničných investorov – 90 miliónov rubľov.
Určte zostatok bežného účtu platobnej bilancie.
Riešenie:
Saldo bežného účtu platobnej bilancie je rozdiel medzi sumou prijatou od nerezidentov (úver) a sumou vyplatenou nerezidentom.
Pôžička pokryje dve sumy: príjmy z vývozu tovaru za 70 miliónov rubľov. a bežné transfery zo zahraničia vo výške 110 miliónov rubľov, čo spolu predstavuje 180 miliónov rubľov.
Debet bude odrážať dve transakcie: dovoz služieb - 45 miliónov rubľov. a repatriácia ziskov zahraničných investorov, to znamená vývoz ziskov do zahraničia - 90 miliónov rubľov, čo sa rovná 135 miliónom rubľov.
V dôsledku toho bude pomer medzi prílevom obeživa zo zahraničia a jeho odlevom do zahraničia:
180 – 135 = 45 miliónov rubľov.
Zostatok bežného účtu platobnej bilancie teda bude 45 miliónov rubľov.
Úlohy sebakontroly
1. Vytvorte súlad medzi transakciou a časťou súvahy (debet/kredit), v ktorej sa to prejaví:
|
Časť zostatku |
|
|
a) Vývoz tovaru |
|
|
b) Nákup zahraničných cenných papierov |
|
|
c) Nákup služieb rezidentmi v zahraničí |
|
|
d) Predaj akcií a dlhopisov nerezidentom |
|
|
e) Repatriácia ziskov |
3. Krajina s high-tech technickým vybavením na výrobu by sa mala špecializovať na výrobu a export...
a) výrobky náročné na prácu;
b) kapitálovo náročné produkty;
c) poľnohospodárske produkty.
d) Na túto otázku nie je možné odpovedať na základe dostupných informácií.
4. Protekcionizmus ako zahraničná hospodárska politika štátu je zameraný na ochranu hospodárskej súťaže...
a) domáci tovar na domácom trhu;
b) domáci tovar na zahraničnom trhu;
c) tovar dovážaný na domáci trh;
d) domáci a dovážaný tovar na svetovom trhu.
5. Riešenie fiškálneho problému pre tarifné metódy regulácie zahraničného obchodu zahŕňa...
a) vytváranie priaznivých podmienok pre domácich výrobcov;
b) prijímanie dodatočných príjmov do štátneho rozpočtu;
c) rozvoj zmlúv so zahraničnými partnermi;
d) zníženie dovozu.
6. Výmenný kurz vo väčšine krajín sa v súčasnosti určuje v závislosti od...
a) stav sociálneho napätia v rôznych krajinách;
b) kolísanie ponuky a dopytu na svetových menových trhoch;
c) sadzby stanovené vládami vedúcich krajín;
d) miera účasti na svetovom obchode.
1. Rozdiel v hodnotách nominálnych a reálnych výmenných kurzov je výsledkom akcie...
a) devízové trhy;
b) menoví špekulanti;
c) štátna menová politika;
d) inflácia.
2. Debet v platobnej bilancii odráža...
a) odliv hodnôt z krajiny;
b) odliv meny z krajiny;
c) prílev hodnôt do krajiny;
d) predaj cenných papierov cudzím štátnym príslušníkom.
3. Ekonomiku krajiny popisujú tieto údaje:
· export tovaru – 19 650 amerických dolárov;
· dovoz tovaru – 21 758 amerických dolárov;
· príjmy rezidentov zo zahraničných investícií vo forme úrokových platieb zo zahraničia – 3 621 USD;
· platby zahraničným investorom vo forme úrokov – 1 394 USD;
· výdavky občanov krajiny na cestovný ruch – 19 191 USD;
· príjem krajiny z cestovného ruchu – 1 750 USD;
· odliv kapitálu z krajiny – 4 174 USD;
· prílev kapitálu do krajiny – 6 612 USD.
Vypočítajte zostatok bežného účtu, finančného účtu a platobnej bilancie krajiny.
4. Pri kurze dolára 0,7 eura predala americká spoločnosť francúzskym kupcom tovar v hodnote 140-tisíc eur. Určte devízový zisk exportéra, keď sa kurz dolára zvýši na 0,75 eura.
5. Japonské auto stojí 500-tisíc jenov, auto rovnakej triedy vyrobené v USA stojí 10-tisíc dolárov.Určite nominálne a reálne výmenné kurzy dvoch mien za predpokladu, že za jeden dolár môžete získať 100 japonských jenov.
6. V krajine A je očakávaná miera inflácie 11 % a v krajine B je to 8 %. Nominálna úroková sadzba v krajine A je 13 % a v krajine B je 12 %. Určte smer pohybu kapitálu medzi krajinami a potvrďte výpočtami.
Pokročilé úlohy
1. Vysvetlite rozdiely medzi krátkodobými a dlhodobými vplyvmi nadviazania zahraničnoobchodných vzťahov na rozdelenie príjmov medzi vlastníkov výrobných faktorov používaných pri výrobe výrobkov nahrádzajúcich vývoz a dovoz. Dá sa povedať, že liberalizácia obchodu v konečnom dôsledku prospieva všetkým?
2. Vysvetlite, prečo je pri fixnom výmennom kurze menová politika v rámci krajiny neúčinná. Akú úlohu v tom zohráva sterilizácia zmien devízových rezerv centrálnou bankou?
3. V krajine bolo objavené ložisko zlata. Do krajiny prichádzajú baníci s technikou, aby organizovali jej ťažbu. Aké faktory naznačujú, že vznikne aktívum bežného účtu, a ktoré naznačujú vznik pasíva? Bude zostatok finančného účtu aktívny alebo pasívny?
literatúre
menových pohybov vrátane pomeru vyjadreného v mene každého štátu medzi sumou prijatých platieb do tuzemska za určité časové obdobie a sumou platieb prevedených na zahraničné účty za rovnaké časové obdobie a je štatistickým dokladom. Rozdiel z týchto príjmov sa nazýva platobná bilancia a môže mať kladnú aj zápornú hodnotu, čo má priamy vplyv na zahraničnú ekonomickú situáciu štátu. V prípade zápornej platobnej bilancie ukazovateľ určuje, o koľko viac štát minie cudziu menu v zahraničí. Tento faktor môže negatívne ovplyvniť stabilitu výmenného kurzu. Deficit platobnej bilancie znamená, že obyvateľstvo štátu v určitom období platilo cudzincom viac, ako od nich dostávalo, a teda cudzinci majú pre danú krajinu objem peňazí rovný výške jej deficitu platobnej bilancie. Zmena devízových rezerv krajiny je v podstate súčasťou kapitálového a finančného účtu.Platobná bilancia vyjadruje pohyb kapitálu a tovaru a určuje čisté príjmy obeživa zo všetkých transakcií. Platobná bilancia je odrazom stavu medzinárodných ekonomických vzťahov konkrétneho štátu so zahraničnými partnermi. Stabilita alebo nestabilita platobnej bilancie určuje kurzovú, menovú, fiškálnu, zahraničnoobchodnú politiku a možnosť výberu nástrojov v oblasti riadenia verejného dlhu.
Platobná bilancia je rozdelená do niekoľkých typov:
Definícia 2
Pod vplyvom faktorov, ako sú zmeny cien, úrovne príjmov a autonómny pohyb veľkého množstva kapitálu, môže dôjsť k nerovnováhe v platobnej bilancii. Disproporcia- ide o rozpor medzi akýmikoľvek časťami jedného celku, porušenie proporcie, rozpor alebo nepomer.
Z viacerých dôvodov je platobná bilancia regulovaná vládou. Medzi tieto dôvody patrí nerovnováha charakteristická pre platobnú bilanciu, ktorej ukazovateľmi sú deficit jedného štátu a prebytok druhého štátu. Platobná bilancia po zrušení „zlatého štandardu“ tiež nemá schopnosť vyrovnávať sa, preto je v tomto procese potrebná vládna regulácia. A napokon v súvislosti s transnacionalizáciou (jeden z momentov internacionalizácie, prelínania a interakcie národných ekonomík) sa ukazovatele platobnej bilancie v systéme vládnej regulácie neustále zvyšujú a vyžadujú si osobitnú pozornosť.
V platobnej bilancii sú štyri počty . Graficky je platobná bilancia prezentovaná vo forme účtovnej zostavy (tabuľky) so štatistickými údajmi do nej vloženými (tabuľka 1).
Obrázok 1.
Organizácia a úprava platieb za peňažné pohľadávky a záväzky štátu sa nazýva medzinárodné zúčtovanie. V procese ekonomických, politických a sociokultúrnych vzťahov medzi krajinami vznikajú menové požiadavky a záväzky. Najpoužívanejším spôsobom medzinárodného platobného styku sú bezhotovostné platby realizované prostredníctvom úverových inštitúcií (banky) na základe zmluvných vzťahov. Zmluvné vzťahy medzi bankami sa nazývajú aj korešpondenčné vzťahy. Existujú dva typy korešpondenčných vzťahov:
Poznámka 1
V závislosti od stupňa konvertibilnosti meny, jej pozícií a pozícií národnej meny, ako aj zmluvných podmienok sa v súhrne používajú rôzne formy medzinárodných platieb, ktoré zahŕňajú určité platobné metódy a spôsoby vyrovnania.
Spôsoby platby zahŕňajú: platby vopred, akreditívy, inkaso, platby na otvorený účet, platby ihneď po odoslaní tovaru.
V rôznom stupni participácie sa na globálnych zahraničných ekonomických vzťahoch a vzťahoch zúčastňujú všetky štáty sveta. Nespornými lídrami v týchto procesoch sú, samozrejme, krajiny s rozvinutými ekonomikami a silnými pozíciami vo svetovej ekonomike. Svetové ekonomické vzťahy vo svojom vývoji prechádzajú rôznymi štádiami svojho vývoja. V tejto etape sa vyzdvihuje posilňovanie objektívneho trendu internacionalizácie a globalizácie svetovej ekonomiky. Národné trhy, finančné zdroje, kapitál majú možnosť spojiť sa do svetových trhov. Keďže platobná bilancia je súvahovým účtom medzinárodných transakcií a transakcií, jej publikácie sa týkajú nielen platieb a príjmov skutočne uskutočnených alebo splatných k určitému dátumu, ale aj ukazovateľov medzinárodných pohľadávok a záväzkov. V súčasnosti sa väčšina transakcií uzatvára a vykonáva na úverovom základe, a to z dôvodu, že moderné tabuľky platobnej bilancie obsahujú pomerne veľké množstvo informácií o pohybe rôznych druhov cenín medzi štátmi. A zároveň časť záväzkov, ktorá nie je zaplatená v bežnom období, sa prenáša do budúceho obdobia a je zahrnutá v položkách kapitálových a úverových tokov.
