A "fizetési mérleg" fogalmát először a XVII. század közepén kezdték használni, amikor 1767-ben James Stuart megjelentette "A tanulmány a politikai gazdaságosság elveiről" című munkáját. Eredetileg csak a fizetési mérleg feltétele szerepelt külkereskedelmi mérlegés kapcsolódó aranymozgások.
Fizetési egyenleg olyan statisztikai rendszer, amely egy adott ország gazdasága és más országok gazdasága között egy bizonyos időszak (hónap, negyedév vagy év) során lezajlott összes külgazdasági tranzakciót tükrözi.
Fizetési egyenleg egy jelentés egy adott ország rezidenseinek nem rezidensekkel egy bizonyos időszakra (általában egy negyedévre és egy évre) vonatkozó összes nemzetközi tranzakciójáról. viszont lakos az [[az országban állandó lakóhellyel rendelkező gazdasági szereplő.
Oroszországban a fizetési mérleg kezdeti adatait elsősorban a Szövetségi Állami Statisztikai Szolgálat gyűjti össze, és a Központi Bank gyűjti össze és teszi közzé a Bank of Russia folyóiratában.
A fizetési mérleg a külkereskedelem alakulását, a termelés, a foglalkoztatás és a fogyasztás szintjét jellemzi. Adatai nyomon követhetővé teszik a külföldi befektetések vonzásának, az ország külső adósságának törlesztésének formáit, a nemzetközi tartalékok alakulását, a fiskális és a hazai piac szabályozásának helyzetét, ill. A fizetési mérleg a számítások egyik adatforrásaként szolgál, és közvetlenül felhasználják a számításokhoz.
5.13. táblázat. Fizetésimérleg-tranzakciók elszámolása|
Tevékenységek |
||
|
I. Folyószámla A. Termékek és szolgáltatások B. Bevétel (kompenzáció és befektetésekből származó bevétel) b.Átutalás (folyó és tőke) |
Jövedelem Nyugta |
Adás |
|
II. Tőke- és pénzügyi eszközök számla A. Tőkeszámla:
B. pénzügyi számla
|
Eszközök értékesítése Nyugta |
Eszközbeszerzés Adás |
Az összes szállítói tranzakció összegének meg kell egyeznie a követelések összegével, és a teljes egyenlegnek mindig nullának kell lennie. A gyakorlatban azonban az egyensúly soha nem érhető el. Ugyanazon tranzakciók különböző aspektusait jellemző adatok több forrásból származnak. Ezeket az eltéréseket gyakran nettó hibáknak és kihagyásoknak nevezik.
A fizetési mérleg a számviteli elvek alapján épül fel: minden tranzakció kétszer jelenik meg - az egyik számla jóváírásán és a másik terhelésén. A tranzakciók fizetési és fizetési mérlegben történő rögzítésének szabályai a következők:
A fizetési mérleg standard összetevői a következő számlákat tartalmazzák: folyó fizetési mérleg (áruk és szolgáltatások, bevételek, folyó transzferek); tőkeszámla (tőketranszferek, nem termelt nem pénzügyi eszközök vétele/eladása); pénzügyi mérleg (közvetlen befektetés, portfólióbefektetés, egyéb befektetés, tartalékeszközök).
A fizetési mérleg egyik legfontosabb fogalma az rezidencia fogalma. Definíció szerint egy gazdasági egység rezidens egy gazdaságban, ha gazdasági érdekeinek központja egy ország gazdasági területén van. Ezt azért fontos tudni, hogy meg lehessen határozni egy adott egységnek az adott ország gazdaságába való integrálódási fokát.
A fizetési mérlegben minden tranzakció megjelenik piaci árak, amelyek azok a pénzösszegek, amelyeket a vevők hajlandók fizetni azért, hogy vásároljanak valamit az eladóktól, akik szeretnének eladni ezért az összegért, feltéve, hogy a felek függetlenek, és a tranzakció kizárólag kereskedelmi megfontolásokon alapul.
A fizetési mérleg egyértelműen rögzíti az ügylet nyilvántartásba vételének időpontját, amely eltérhet a tényleges fizetés időpontjától. Mivel a statisztikai rendszerek szolgálnak az SNA adatforrásául, ezért ezek összeállításra kerülnek Nemzeti valuta. Ha azonban a nemzeti valuta árfolyama folyamatosan leértékelődik a devizákkal szemben, akkor célszerű a fizetési mérleget stabil valutában elkészíteni, például euróban, amerikai dollárban stb.
A fizetési mérleg egyik fő fogalma az fizetési mérleg vagy általános fizetési mérleg. Ez a fogalom egy bizonyos számlacsoport egyenlegét képviseli a fizetési mérlegben, és közgazdasági szempontból, a legáltalánosabb értelemben véve azoknak a tranzakcióknak az egyenlegét kell mutatnia, amelyek elsődlegesek, önállóak, függetlenek vagy korai, stabil trendek. Az összes többi tranzakció értelemszerűen ennek az egyenlegnek a finanszírozására irányul, és másodlagos, alárendelt, általában rövid távú, és gyakran szabályozói hatásokhoz vagy a kormányhoz kapcsolódik.
Minden ország arra törekszik, hogy legyen aktív vagy nulla fizetési mérleg. Abban az esetben, ha a fizetési mérleg hosszabb ideig negatív, a jegybank arany- és devizatartaléka csökkenni kezd, és ez hosszú távon az ország valutájának leértékelődéséhez vezethet. A leértékelés hozzájárul az ország növekedéséhez, ugyanakkor a gazdasági instabilitás egyik tényezője, ami negatívan hat a gazdasági fejlődésre, mivel a gazdaságban nő a bizonytalanság, ami mindig csökkenti az ország befektetési vonzerejét.
Pozitív fizetési mérleg azt jelenti, hogy a nem rezidenseknek többet kell fizetniük ennek az országnak, mint ennek az országnak a nem rezidenseknek. Ha fizetési mérleg hiánya, ez azt jelenti, hogy ennek az országnak többet kell fizetnie a nem rezidenseknek, mint amennyit ennek az országnak. Az ország jegybankja fizetési mérleghiány esetén a fizetési különbözet fedezésére ad el devizát, és ha a fizetési mérlegben többlet van, felvásárolja a többletvalutát.
A fizetési mérlegnek saját összeállítási módszerei és konstrukciós sémái vannak.
Ez elsősorban a kettős könyvvitel elszámolási módja, pl. a rezidensek és a nem rezidensekkel folytatott tranzakcióinak felosztása két oszlopban, úgynevezett "hitel" és "betét", amelyek különbségét "egyenlegnek" nevezik. A műveletek jóváírási és terhelési fizetési mérlegben való megjelenítésének szabályai a következők (40.1. táblázat).
Így az áruk, szolgáltatások, tudás exportja, valamint a tőke és a munkaerő országba történő kiviteléből származó jövedelem bevétele a kölcsön fizetési mérlegében szerepel, i. „+” jellel, valamint az áruk, szolgáltatások, ismeretek behozatalát, valamint a tőke- és munkaimportból származó jövedelem külföldre történő átszállítását a terhelésben, i. "-" jellel. A rezidensek külföldön megszerzett ingatlantőke-szerzése terhelésre kerül, a korábban külföldön megszerzett ingatlantőke általuk történő értékesítése pedig jóváírásra kerül. A külföldről beáramló pénzügyi tőke az országba (ez az ország külföldiekkel szembeni kötelezettségeinek növekedése), a belföldi pénzügyi tőke külföldről történő kiáramlása, valamint az adósok-nem rezidensek leírása. az adósságok kölcsönbe mennek. Terhelésre kerül az országból származó pénzügyi tőke külföldre exportálása (ez a nem rezidensekkel szembeni követelés növekedése), a külföldi tőke országból történő kiáramlása, a külföldiekkel szembeni adósságnövekedés.
40.1. táblázat. A tranzakciók fizetési mérlegben történő rögzítésének szabályai
|
Művelet |
Jóváírás plusz (+) |
Terhelés, mínusz (-) |
|
Termékek és szolgáltatások Befektetési bevételek és bérek Átigazolások Nem pénzügyi eszközök beszerzése vagy eladása Tranzakciók pénzügyi eszközökkel vagy kötelezettségekkel |
Áruk és szolgáltatások exportja Nem rezidensek átvétele Pénzeszközök fogadása Eszközök értékesítése A nem rezidensekkel szembeni kötelezettségek növekedése vagy a nem rezidensekkel szembeni követelések csökkenése |
Áruk és szolgáltatások importja Kifizetések nem rezidenseknek Pénzeszközök átadása Eszközbeszerzés A nem rezidensekkel szembeni követelések növelése vagy a nem rezidensekkel szembeni kötelezettségek csökkentése |
A fizetési mérleg az ország külgazdasági kapcsolatainak statisztikai dokumentuma, ezért általában dollárban - a fő nemzetközi pénznemben - állítják össze. A fizetési mérleg összeállításánál a tranzakció időpontjától kell eljárni, bár a fizetés később is történhet. Például egy árut exportálnak, és ezért az értékét a fizetési mérlegben a jóváírás oszlopban rögzítik. Ennek a terméknek a fizetésére azonban később kerül sor, mivel a termék részletben kerül kiszállításra, így az exportált áru értéke egyidejűleg exportjóváírásként kerül rögzítésre a "terhelés" oszlopban. Abban az esetben, ha ezt a terméket díjmentesen külföldre szállítják (például humanitárius segítségnyújtás keretében), az áruexportként és egyben átutalásként kerül elszámolásra a „terhelés” oszlopban. A fizetési mérlegben szereplő átutalás áruk, szolgáltatások és pénz formájában történő térítésmentes átutalásokra vonatkozik.
A "fizetési mérleg" kifejezés már 1767-ben megjelent Smith kortársának és egyben skót James Stewartnak egy könyvében, de az első hivatalos fizetési mérleget az Egyesült Államokban állították össze 1923-ban. A háború előtti Népszövetség, ill. a háború után a Nemzetközi Valutaalap nagyban hozzájárult a fizetési mérleg fejlesztési módszereihez és sémáihoz. A világ fizetési mérlegét az IMF ötödik, 1993 óta hatályban lévő Fizetésimérleg-kézikönyvének megfelelően állítják össze.
A semleges mérleg mérlege mindig nullára csökken. De hogyan valósul meg ez – az ország erőfeszítéseivel, vagy az arany- és devizatartalékok csökkentésével és a külső adósság növekedésével? A fizetési mérleg állapotát haladéktalanul értékelni kell minden szakaszára, vagy az egyik szakasz állapotára?
A gyakorlatban a fizetési mérleget általában a folyó fizetési mérleg egyenlegével azonosítják. Ezért amikor a „fizetési mérleg” kifejezést használják a gazdasági kiadványokban, az a folyó fizetési mérleg egyenlegét jelenti. Így Oroszország fizetési mérlegének többlete 2003-ban 35,9 milliárd dollárt tett ki.Az ilyen azonosításnak azért van értelme, mert a jelenlegi műveletek egyrészt gyors (aktuális) hatást gyakorolnak az ország gazdaságára, másrészt nagyban meghatározzák a a tőkemérleg állapota és a pénzügyi eszközök. Például a folyó fizetési mérleg negatív egyenlege már az 1999-es évek első negyedévében arra késztette az orosz rubelt, hogy abban az évben hamarosan leértékelődött, az orosz kormány pedig jelentős hitelfelvételre késztette az IMF-től. Ennek az egyenlegnek az elemzésekor különös figyelmet fordítunk a kereskedelmi mérlegre.
Ritkábban a fizetési mérleget elemző prezentációban használják fel. Hivatalos finanszírozás egyenlegének (hivatalos elszámolásoknak) nevezik, mivel megmagyarázza a külvilággal a hivatalos arany- és devizatartalékokból, illetve gyakran az ország kormányának egyéb elszámolásaiból történő kifizetések beérkezésének okait. az ország fizetési mérlegének egyensúlyhiánya miatt. 2003-ban ez az egyenleg Oroszországban 26,4 milliárd dollár pozitív értéket tett ki.
A fizetési mérleg hiánya és többlete egyaránt kérdéseket vet fel a negatív egyenleg finanszírozása és a többlet felhasználása tekintetében.
A folyó fizetési mérleg hiánya esetén azt tőkemérleg-többlettel finanszírozza az ország. A kérdés tehát inkább az, hogy ezt a hiányt milyen tőkével fogják finanszírozni - külföldi vállalkozói vagy hiteltőkével? A vállalkozói tőkét előnyösebbnek tartják, mivel annak az országba való beáramlása a kölcsönkapitány beáramlásával ellentétben nem jelent kötelező utólagos kamatkiáramlást, ráadásul olyan tényezőket hoz magával, mint a vállalkozói szellem, ill.
tudás. A hivatalos arany- és devizatartalékokon keresztül történő hiányfinanszírozáshoz kevésbé nyúlnak hozzá, különösen, ha azok kicsik. Végül a nemzeti valuta leértékeléséhez folyamodnak, ami általában a folyó fizetési mérleg javulásával jár (lásd alább).
Folyómérleg-többlet esetén az ország azt az automatikusan keletkező negatív tőkemérleg egyenlegének finanszírozására, illetve a „Hibák és mulasztások nettó” tételének finanszírozására fordítja (ha ez utóbbi negatív előjelű). Amint az a táblázatból látható. 40.2, Oroszország folyó fizetési mérlegének 2003. évi 35,9 milliárd dolláros pozitív egyenlege a hivatalos arany- és devizatartalék 26,4 milliárd dollárral történő növelésére, valamint az egyéb tételek negatív egyenlegének kifizetésére (beleértve a Nettó hibák és kihagyások" ) összesen 9,4 milliárd dollár értékben.
Ezért a szisztematikusan negatív folyó fizetési mérleg nem mindig jelzi az ország fizetési mérlegének válságát. Ugyanis szisztematikusan fedezhető a vállalkozói tőke nettó mozgásával is. Ez azonban akkor lehetséges, ha az ország kiváló befektetési környezetet biztosít a hazai és külföldi vállalkozók számára, és ezért aktívan fektetnek be az ország gazdaságába.
Emiatt azt mondhatjuk, hogy fizetési mérleg válságról akkor beszélünk, ha a szisztematikusan nagy mértékű negatív fizetési mérleget arany- és devizatartalékok, valamint külföldi hiteltőke vonzása fedezi.
A fizetési mérleg jelentős hatással van az egész nemzetgazdaságra.
Ezek az elméletek hosszú utat tettek meg. században és a 20. század elején meghatározó volt. az arany standard klasszikus elmélet szerint automatikus egyensúly Scotsman és Smith barátja, David Hume történész és közgazdász (1711-1776) azután a múltba vonult az aranystandard mellett, amely valójában rögzítette az árfolyamokat (lásd a 41.1. bekezdést). Az elmúlt évtizedekben azonban ismét megnőtt az érdeklődés ezen elmélet iránt. Ha a korábbi feltételekben az automatikus szabályozó szerepét a "Tartalékeszközök" tétel töltötte be, akkor most lebegő árfolyamok esetén a nemzeti valuta lebegő árfolyama, amely akkor esik, amikor a fizetési mérleg állapota romlik és növekszik, ha javul, olyan automatikus szabályozóvá válik, ami automatikusan változásokhoz vezet számos jelenlegi műveletben és részben a tőkeerősben.
Aztán jött a neoklasszikus rugalmas megközelítés, amelyet elsősorban J. Robinson, A. Lerner, L. Metzler fejlesztett ki. Ez a megközelítés azt jelenti, hogy a fizetési mérleg magja a külkereskedelem, és a kereskedelmi mérleget elsősorban az exportált áruk árszínvonalának aránya határozza meg. P e, az importált áruk árszintjére P i szorozva az árfolyammal r azok. (Pe/Pi) . r. Ebből levonható a következtetés: a fizetési mérleg egyensúlyának biztosításának leghatékonyabb eszköze az árfolyam változása.
Hiszen a nemzeti valuta leértékelődése csökkenti az exportárakat devizában, az átértékelődés pedig megdrágítja a külföldi vásárlók számára az ebből az országból származó árubeszerzést, saját lakosai számára pedig olcsóbbá teszi a külföldi áruk behozatalát.
S. Alexander munkái J. Mead és J. Tinbergen ötletein alapultak abszorpciós megközelítés amely általában a keynesi elméleten alapul. Ez a megközelítés a fizetési mérleget (elsősorban a kereskedelmi mérleget) igyekszik összekapcsolni a GDP fő elemeivel, elsősorban az aggregált belső kereslettel (jelezésére az "abszorpció" kifejezést használják). Az abszorpciós megközelítés azt jelzi, hogy a fizetési mérleg állapotának javulása (beleértve a nemzeti valuta leértékelődését is) növeli az ország jövedelmét, és ennek következtében általában az abszorpciót, pl. a fogyasztás és a beruházás egyaránt. Ebből a keynesiánusok arra a következtetésre jutnak: az export ösztönzésére, az import visszaszorítására van szükség, és mindenekelőtt általában a hazai áruk és szolgáltatások versenyképességének növelésével (és nem csak a nemzeti valuta leértékelésével).
Monetarista megközelítés a fizetési mérlegre számos szerző, különösen X. Johnson és J. Pollak munkáiba beépült. A fő figyelem itt természetesen a monetáris tényezőkön, elsősorban a fizetési mérlegnek az ország pénzforgalmára gyakorolt hatásán van. A monetaristák úgy vélik, hogy az ország pénzpiaci egyensúlyhiánya határozza meg a fizetési mérleg egészének egyensúlytalanságát.
Ebből következik a legfőbb ajánlásuk a kormánynak: ne csak a pénzforgalomba, hanem az ország nemzetközi elszámolásaiba is ne avatkozzon be radikálisan. Hiszen ha a szükségesnél több pénz van forgalomban, akkor megpróbálnak megszabadulni tőle, többek között több külföldi árut, szolgáltatást, ingatlant és egyéb eszközt vásárolnak. A fizetési mérleg hiányának megszüntetéséhez csak a pénzkínálat szigorú ellenőrzésére van szükség.
A Nemzeti számlák rendszere fejezetben (lásd a 22.3. pontot) az alapvető makrogazdasági azonosságot ismertettük:
V=C+I+NX, (40.1)
Ez az identitás számos más identitássá alakítható, amelyek bemutatják a fizetési mérleg nemzetgazdasági jelentőségét, valamint a fizetési mérleg és a nemzetgazdaság egyéb mutatói közötti kapcsolatot.
A világ legtöbb országában a folyó fizetési mérleg egyenlegét a kereskedelmi mérleg nagysága határozza meg, ezért a fő makrogazdasági identitás (bár nagy fenntartásokkal) az alábbiak szerint módosítható:
Y = C + I + CAB. (40.2)
TAXI- a folyó fizetési mérleg egyenlege (az angol folyószámla egyenlegéből). Ekkor a 40.2 identitás a következőképpen alakítható át:
CAB \u003d Y - (C + I). (40.3)
A 40.3 identitásból jól látható, hogy pozitív folyó fizetési mérleg esetén az ország több árut és szolgáltatást termel, mint amennyit fogyaszt és befektet, negatív egyenleg esetén pedig kevesebb árut és szolgáltatást termel, mint amennyit fogyaszt és befektet. Ezért a folyó fizetési mérleg jelentős többlete semmiképpen sem jelzi Oroszország gazdasági sikerét, bár ez előnyösebb, mint a negatív egyenleg.
Akkor ne feledje, hogy a nemzeti jövedelem a fogyasztás és a megtakarítások összege:
Y=C+S, (40.4)
Ahol S- megtakarítás. A 40.2-es és 40.4-es identitás összehasonlításával új identitást készíthetünk:
S=I+CAB, (40.5)
amiből az következik, hogy:
CAB=S-I. (40.6)
Így a folyó fizetési mérleg egyenlegét a megtakarításai és a befektetései közötti különbség határozza meg. Ha az ország megtakarításai meghaladják a beruházást (S > I), akkor a folyó fizetési mérleg egyenlege pozitív lesz, és fordítva, ha S< I, то сальдо будет отрицательным. Россия с ее стабильным превышением сбережений над инвестициями и большим положительным сальдо текущего платежного баланса демонстрирует справедливость этого вывода.
A folyó fizetési mérleg egyenlege is összefügg az állami költségvetéssel. Állami költségvetési hiány Dáltalában megtakarításokból finanszírozzák S, ezért a 40.6 azonosító a következőképpen módosítható:
CAB=S-I-D, (40.7)
amiből az következik, hogy a folyó fizetési mérleg értéke nem csak attól függ, hogy az ország megtakarításai hogyan viszonyulnak a beruházásokhoz, hanem attól is, hogy mekkora az államháztartásának hiánya (ha van ilyen hiány).
Végül a folyó fizetési mérleg egyenlege befolyásolja az ország pénzkínálatának nagyságát. Nagy pozitív fizetési mérleg mellett az exportőrök által az országba importált deviza mennyisége meghaladja az importőrök szükségleteit ebben a devizában. Ezért jelentős mennyiségű deviza marad az exportőrök kezében, és azt a jegybankban nemzeti valutára váltják, amelyet a jegybank kifejezetten az exportőröktől való devizaegyenlegük megvásárlására kénytelen kibocsátani. Ennek következtében egyrészt rohamosan nő az ország hivatalos arany- és devizatartaléka, másrészt rohamosan nő a pénzkínálat, ami tele van inflációval. A nagy negatív folyó fizetési mérleg az infláció veszélyét is meghozza. Így az importőrök devizahiánya az ország tartalékvagyonának csökkenéséhez vezet, és ennek következtében a tartalékeszközök pénzmennyiséghez viszonyított aránya romlik, ami veszélyes – elvégre az országok a pénzegységüket a tartalékukhoz kötik. eszközök. Valuta leértékelődésének elkerülése érdekében az ország elkezdi csökkenteni (vagy leállítani) a pénzkínálatot, és ez lelassíthatja a gazdasági növekedést.
A fizetési mérleg válságától tartva sok ország a folyó fizetési mérleg többletét célozza meg. Ennek érdekében mindenekelőtt az alapját - a kereskedelmi mérleget - szabályozzák. Ugyanakkor egyaránt alkalmaznak külkereskedelmi intézkedéseket (elsősorban importkorlátozó és exportösztönző intézkedéseket – lásd 37.2. pont), és devizát (ez mindenekelőtt a nemzeti valuta leértékelődése, ami általában hátráltatja az importot és serkenti). export – lásd a 41.3) pontot. Ám a külgazdasági liberalizáció körülményei között a külkereskedelmi intézkedések aktív alkalmazása nehézkes, ezért a devizaintézkedések válnak a fő intézkedésekké.
A szisztematikusan nagy folyó fizetési mérleg többlet azonban nemkívánatos pillanatokat is jelez a gazdaságban. Hiszen ugyanakkor az ország fizetési mérlege több árut és szolgáltatást termel, mint amennyit fogyaszt és befektet.
Az ideális helyzet az, ha a fizetési mérleg hosszú távon egyensúlyban van. Ezt a helyzetet azonban nem könnyű elérni, mert ütközhet a hazai gazdaságpolitika céljaival (lásd 43.1. bekezdés).
A fizetési mérleg egy ország rezidenseinek nem rezidensekkel egy bizonyos időszakra (általában egy negyedévre és egy évre) vonatkozó összes nemzetközi tranzakciójáról szóló jelentés. Saját összeállítási módszerei vannak.
Ez elsősorban a kettős könyvvitel elszámolási módja, pl. a rezidensek és a nem rezidensekkel folytatott tranzakcióinak felosztása két oszlopban, úgynevezett "hitel" és "betét", amelyek különbségét "egyenlegnek" nevezik.
A fizetési mérleg valójában bűnrészekből áll - a folyó fizetési mérleg, a tőkével és pénzügyi eszközökkel végzett műveletek számlája, kihagyások és hibák. A folyó fizetési mérleg (folyó fizetési mérleg) az áruk, szolgáltatások, tudás mozgását, valamint a tőke és a munkaerő mozgásából származó jövedelmeket és az úgynevezett folyó transzfereket foglalja magában, amelyek jövedelem-újraelosztásnak minősülnek. A tőkemérleg és a pénzügyi eszközök számla a pénzügyi tőke mozgását fedi le, egyenlege abszolút értékben egyenlő és ellentétes előjelű kell, hogy legyen a folyó fizetési mérleg egyenlegével. A gyakorlatban azonban mindkét egyenleg ritkán adja ki a mérleghez szükséges nulla összeget, így a fizetési mérleg tartalmaz egy "Nettó hibák és mulasztások" nevű tételt, amely gyakorlatilag a fizetési mérleg harmadik része. a folyó fizetési mérleg és a tőkemérleg közötti különbség.
Az orosz fizetési mérleg folyó fizetési mérlege általában pozitív egyenlegre süllyed, ami világviszonylatban is meglehetősen nagy. Egyrészt az orosz export legfontosabb áruinak magas világpiaci árai, másrészt az orosz import nagymértékű elmaradása a szovjet kori importtól. Ez utóbbit elsősorban a befektetési javak behozatalának visszaesése magyarázza, aminek oka, hogy ezekre kicsi az igény, mivel Oroszországban a hazai befektetések volumene még az évtized közepén is kétszerese a tavalyinak. az 1980-as évek vége.
Fizetésimérleg-válságról akkor beszélünk, ha a szisztematikusan nagy mértékű negatív fizetési mérleget arany- és devizatartalékok, valamint külföldi kölcsöntőke vonzása fedezi.
A fizetési mérleg fő elméletei az automatikus egyensúly elmélete, valamint a rugalmas, abszorpciós és monetarista megközelítések. Ezekből az következik, hogy pozitív folyó fizetési mérleg mellett az ország több árut és szolgáltatást termel, mint amennyit fogyaszt és befektet, negatív egyenleg esetén pedig kevesebb árut és szolgáltatást termel, mint amennyit fogyaszt és befektet. Egy másik elméleti következtetés, hogy a folyó fizetési mérleg egyenlegét a megtakarításai és a befektetései közötti különbség határozza meg. Ráadásul a folyó fizetési mérleg nagysága nemcsak attól függ, hogy egy ország megtakarításai hogyan viszonyulnak a beruházásokhoz, hanem az államháztartási hiánytól is (ha van ilyen).
A fizetési mérleg válságától tartva sok ország a folyó fizetési mérleg többletét célozza meg. A szisztematikusan nagy folyó fizetési mérleg többlet azonban nemkívánatos pillanatokat is jelez a gazdaságban. Ezért az ideális helyzet, ha a fizetési mérleg hosszú távon egyensúlyban van. Ezt a helyzetet azonban nem könnyű elérni, mert a hazai gazdaságpolitikai célokkal is ütközhet. Ezt bizonyítja a belső-külső egyensúly modellje.
Ha egy ország fizetési mérlege külső eszközeinek és kötelezettségeinek mozgásáról készült kimutatás, akkor az ország nemzetközi befektetési pozíciója az ország rezidensei által felhalmozott külföldi követelések és kötelezettségek összegének statisztikai kimutatása. Oroszország nettó nemzetközi befektetési pozíciója pozitív. Ezt a nagy arany- és devizatartalékok, valamint a nagy külföldi eszközök biztosítják, mind magánbefektetések, mind más orosz országok külső adósságai formájában.
A külső adósság problémája továbbra is akut Oroszországban, bár tartalma az elmúlt években megváltozott: ha az elmúlt évtizedben inkább az államadósság problémája volt, most már inkább a magánszféra külső adóssága.
A fizetési mérleg tételei az IMF által javasolt hozzávetőleges séma szerint vannak csoportosítva. Ezért bármelyik ország fizetési mérlege így néz ki:
A. szakasz: Aktuális műveletek (az aktuális műveletek mérlege).
1 Áruk (kereskedelmi mérleg).
2 Szolgáltatások (szolgáltatási mérleg).
3 Befektetésekből származó bevétel (kamatfizetési mérleg).
4 Privát egyirányú transzfer.
5 Állítsa be az egyoldalú átutalásokat.
6 Egyéb szolgáltatások és bevételek.
B. szakasz: Közvetlen befektetés és egyéb hosszú távú tőke.
1 Közvetlen befektetés.
2 Portfólióbefektetés.
3 Egyéb hosszú lejáratú tőke.
C. szakasz Egyéb rövid lejáratú tőke.
D. rész. Hibák és kihagyások.
E. szakasz. Kompenzációs cikkek.
F. szakasz: Az egyenleg fedezetének (finanszírozásának) rendkívüli forrásai.
G. szakasz: Külföldi hatóságok kötelező tartalékai a Központi Banknál.
H. szakasz A tartalékok teljes változása.
A fizetési mérleg egyes rovatai (tételei) a pénzeszközök (bevételek vagy kifizetések) mozgását jelzik a külgazdasági tranzakciók egyes csoportjaihoz.
A szakasz:
1 Az „Áruk” tétel (kereskedelmi mérleg) az export, import és reexport tranzakciók fizetési mérlegét mutatja. Ezen túlmenően a fizetési mérleg csak a ténylegesen teljesített vagy azonnal teljesített külföldi tranzakciókra vonatkozó kifizetéseket tartalmazza.
A külkereskedelmi mérleg egyértelműen tükrözi a külkereskedelem szerepét a nemzetgazdaság makrogazdasági egyensúlyának elérésében, hiszen az áruexport és az áruimport különbségén alapul. A pozitív vagy negatív kereskedelmi mérleg nagymértékben meghatározza a fizetési mérleg egészének állapotát. A legtöbb országban a fizetési mérleg egyensúlya jobban függ a kereskedelmi mérleg egyensúlyától.
2 A „Szolgáltatások” tétel (szolgáltatási mérleg) egy ország szolgáltatásainak világpiaci exportjából és importjából származó bevételeket és kifizetéseket tartalmazza. Ide tartoznak az olyan szolgáltatások, mint a közlekedési, pénzügyi, számítástechnikai, kommunikációs, építőipari, biztosítási és egyéb szolgáltatások, amelyeket a rezidensek nyújtanak nem rezidenseknek, és fordítva. A szolgáltatások egyensúlyának jelentősége növekszik, különösen a fejlett országokban, a bennük a nem termelő vagy szolgáltató szektor felgyorsult fejlődése miatt.
3 A „Befektetések bevétele” tétel (kamatfizetési mérleg) mutatja az ország által nyújtott hitelek és a felvett hitelek után fizetett kamatfizetések különbözetét, valamint az országba exportált és importált beruházásokból származó bevételek arányát.
A befektetésből származó bevétel magában foglalja:
– közvetlen befektetésből származó bevétel, i.е. közvetlen rezidens befektető jövedelme az általa nem rezidens vállalkozásba fektetett tőkéből, és fordítva;
– portfólióbefektetésekből származó bevétel, amely értékpapírok eladásából és vételéből származó, rezidensek és nem rezidensek közötti pénzáramlások;
– egyéb befektetésekből származó bevétel, pl. a rezidensek nem rezidensekkel szembeni egyéb pénzügyi követeléseiből származó bevételek és kifizetések, és fordítva.
Ha az adott országban befektetett külföldi tőke kevesebb hozamot hoz, mint a külföldön befektetett hazai tőke, akkor a nettó befektetési hozam pozitív, ellenkező esetben negatív.
4 Az „Egyoldalú magántranszferek” (transzferek) tétel az anyagi erőforrások értékegyenérték nélküli országon belüli transzferét mutatja. Ez magában foglalja a kormányzati és más szektorok folyó transzfereit. Az előbbiek a nemzetközi együttműködésre fordított folyó transzfereket, a humanitárius segítségnyújtás különféle típusait stb. A második a magánszemélyek és a civil szervezetek (rezidensek és nem rezidensek) közötti pénzátutalások, például a hozzátartozóknak történő átutalás, az alkalmazottak bére, tartásdíj stb.
A privát átutalások értéke attól függ, hogy az átutalások ellenáramainak közül melyik lesz intenzívebb: az országból vagy az országba.
5 Az „Állami egyoldalú transzferek” cikk tartalmazza a kifizetett és kapott támogatásokat, a katonai bázisok, nagykövetségek, konzulátusok, képviseleti irodák (kereskedelmi, katonai) stb. fenntartásából származó bevételeket (kiadásokat).
6 Az „Egyéb szolgáltatások és bevételek” cikket nem kell megfejteni, mivel ez leggyakrabban az ország fegyvervásárlását és eladását, katonai-politikai akciók finanszírozását stb.
B és C szakasz tükrözik a tőkemozgás egyensúlyát, azaz. az állami és magántőke behozatalának és exportjának aránya. A mozgás időzítésétől függően vannak:
– hosszú távú műveletek(vállalkozások akvizíciója és építése, értékpapírok adásvétele, hosszú lejáratú hitelek és állami hitelek beszerzése és nyújtása stb.). Az ilyen műveleteket 2 évnél hosszabb ideig hajtják végre;
– rövid távú műveletek(legfeljebb 1 éves futamidejű készpénz- és áruhitelek, pénzmozgás külföldi banki folyószámlákon, tőke import és export, nemzeti valuta és valutaértékek stb.).
D szakasz csoportba sorolja azokat a cikkeket, amelyek az A, B, C szakaszok statisztikai hibáit javítják, valamint a GDP volumenére és a jegybanki tartalékok nagyságára vonatkozó adatokat is tartalmazzák.
Az A, B, C, D szekciók egyenlege egyes országokban a fizetési mérleg eredményének tekintendő. Az IMF javasolja a végső egyenlegbe való beépítést is E, F, G szakaszok a nagyobb megbízhatóság érdekében. Ide tartoznak azok a tartalék (kompenzációs) tételek, amelyek a fizetési mérleg kiegyenlítésének forrásait és módjait jellemzik: az arany és az SDR mozgása, az ország IMF-beli tartalékpozíciójának állapota, a jegybank arany- és devizatartalékai, IMF-hitelek. stb.
H szakasz a felsorolt források fizetési mérleg kompenzáció utáni végleges állapotát mutatja.
Az ország fizetési mérlege lehet pozitív és negatív egyenleg is: az első esetben azt mutatja, hogy az ország több különféle eszközt kapott, a másodikban pedig azt, hogy azok kiáramlása meghaladta a beáramlást. Ennek pedig pozitív és negatív következményei is lehetnek az ország gazdaságára nézve. A tartósan negatív folyó fizetési mérleg tehát a nemzeti valuta leértékelődéséhez vezet, és ösztönzi a külföldi tőke vonzását. Ugyanakkor a gazdaság számára fontos, hogy a beáramlás milyen formában valósul meg, hiszen ebben az esetben kiemelt jelentőséget tulajdonítanak a külföldi működőtőke-befektetéseknek.
A hosszú távú vállalkozói befektetések beáramlása elősegítheti a gazdaság élénkítését, bár ehhez további bevételek kifizetésére lesz szükség a külföldi befektetőknek. A hosszú lejáratú állami és magánbanki hitelek növelik az ország külső adósságát,
karbantartása pedig idővel egyre drágább lesz.
A stabil folyó fizetési mérleg többlet alapot teremt a tőkekiáramláshoz és erősíti a nemzeti valuta pozícióját. A nemzetgazdaságra gyakorolt negatív következmények a folyó fizetési mérleg jelentős ingadozásait is okozhatják - a negatív egyenleg növekedése destabilizálja a külgazdasági működést, mivel inflációt és a nemzeti valuta leértékelődését idézi elő.
Mindenesetre a fizetési mérleg állapota jellemzi a legvilágosabban bármely nemzetgazdaság általános állapotát.
Következtetések:
1 Fizetési mérleg az országba külföldről beérkezett kifizetések és az ország által külföldön fizetett kifizetések aránya. A végső fizetési mérleg lehet pozitív vagy negatív, amely vagy a beáramlás többletét tükrözi az országba irányuló kifizetések felett, vagy a kiáramlás többletét az országból beáramló fizetések felett.
2 Fizetési mérleg több részből áll, amelyek a külgazdasági tranzakciók egyes csoportjai esetében tükrözik az eszközök mozgását.
Az A, B, C szekciók a főbbek, mivel ezek tükrözik a valós anyagi értékek nemzetközi mozgását. Az E, F, G szakaszok tartalékot mutatnak be, amely a negatív fizetési mérleg kifizetésére használt eszközöket ellensúlyozza. A H szekció a tartalék szakaszok végleges állapotát tükrözi az egyenleg kompenzációja után.
20. fejezet A NYITOTT GAZDASÁG MAKROGAZDASÁGI PROBLÉMÁI
V. szakasz. NYITOTT GAZDASÁG
A fizetési mérleg egy ország más országokkal folytatott nemzetközi kereskedelmi és pénzügyi tranzakcióinak teljes körét tükrözi, és az adott ország és más országok között az év során lebonyolított összes gazdasági tranzakció (tranzakció) végső nyilvántartása. Az ország devizabevételei és az ország más országok felé teljesített kifizetései közötti arányt jellemzi.
A fizetési mérleg a kettős könyvelés elvét használja, mivel minden tranzakciónak két oldala van - egy terhelés és egy jóváírás. A terhelés tükrözi az érték (reál- és pénzügyi eszközök) országba történő beáramlását, amelyért az országnak devizában kell fizetnie, így a terhelési tranzakciók mínuszjellel kerülnek rögzítésre, mivel növelik a nemzeti valuta kínálatát és létrehozzák deviza iránti kereslet (ezek importszerű tranzakciók). Azok a tranzakciók, amelyek tükrözik az értékek (reál- és pénzügyi eszközök) országból történő kiáramlását, amelyekért a külföldieknek fizetniük kell, pluszjellel szerepelnek, és exportszerűek. Keresletet teremtenek a nemzeti valuta iránt, és növelik a devizakínálatot.
A fizetési mérleg az ország monetáris, fiskális, deviza- és külkereskedelmi politikája kialakításának, valamint a külső államadósság kezelésének alapja.
A fizetési mérleg három részből áll:
· Jelenlegi fiók, amely egy adott összes műveletének összegét tükrözi
országok más országokkal, amelyek kapcsolatban állnak az áruk, szolgáltatások és transzferek kereskedelmével, és ezért magában foglalja:
a) áruexport és -import (látható anyagok)
Az áruexportot „+” jellel rögzítjük, pl. hitelt, mert növeli a devizatartalékot. Az import „-” jellel van írva, pl. debit, mivel csökkenti a devizaállományt. Az áruexport és -import képezi a kereskedelmi mérleget.
b) szolgáltatások (láthatatlanok) exportja és importja, például a nemzetközi turizmus. Ez a szakasz azonban nem tartalmazza a hitelszolgáltatásokat.
c) befektetésekből származó nettó jövedelem (más néven nettó tényezőjövedelem vagy hitelszolgáltatásból származó nettó jövedelem), amely az ország állampolgárai által külföldi befektetésekből kapott kamat és osztalék, valamint a külföldiek által a befektetésekből származó kamat és osztalék különbsége. ez az ország.
d) nettó transzferek, amelyek magukban foglalják a külföldi segélyeket, nyugdíjakat, ajándékokat, támogatásokat, hazautalásokat
A folyó fizetési mérleg egyenlege a makrogazdasági modellekben
nettó exportként jelentett:
Pl. - Im \u003d Xn \u003d Y - (C + I + G)
ahol Ex az export, Im az import, Xn a nettó export, Y az ország GDP-je, és a fogyasztói kiadások, a beruházási kiadások és a kormányzati vásárlások (C + I + G) összegét ún. abszorpcióés a GDP-nek a hazai makrogazdasági szereplőknek – háztartásoknak, cégeknek és államnak – eladott részét jelenti.
A folyó fizetési mérleg egyenlege lehet pozitív, ami folyó fizetési mérleg többletnek felel meg, vagy negatív, ami a folyó fizetési mérleg hiányának felel meg. Ha hiány van, azt vagy külföldi hitelekből, vagy pénzügyi eszközök értékesítéséből finanszírozzák, ami a fizetési mérleg második szakaszában – a tőkemérlegben – jelenik meg.
· tőkeszámla, amely minden nemzetközi tranzakciót tükröz
eszközök, azaz tőke be- és kiáramlás (tőke be- és kiáramlás) mind a hosszú távú, mind a rövid távú (értékpapírok adásvétele, ingatlanvásárlás, közvetlen befektetések, külföldiek folyószámlái egy adott országban, hitelek külföldiektől) esetén és külföldiektől, kincstárjegyek stb.). P.).
A tőkemérleg egyenlege lehet pozitív (nettó
tőkebeáramlás az országba) és negatív (nettó tőkekiáramlás az országból).
· hivatalos tartalék számla, beleértve a deviza, arany készleteket
és nemzetközi fizetési eszközök, mint például az SDR-ek (speciális lehívási jogok). Az SDR-ek (úgynevezett papírarany) az IMF-nél (Nemzetközi Valutaalap) vezetett számlák formájában lévő tartalékok. Fizetésimérleg-hiány esetén egy ország tartalékot vehet fel az IMF-számláról, többlet esetén pedig növelheti tartalékait az IMF-ben.
Ha a fizetési mérleg negatív, pl. hiány van
finanszírozni kellene. Ebben az esetben a jegybank csökkenti a hivatalos tartalékokat, i.e. folyik közbelépés(beavatkozás - beavatkozás) a jegybank. Az intervenció a deviza vétele és eladása a jegybank által nemzeti valutáért cserébe. A jegybanki beavatkozás következtében kialakuló fizetésimérleg-hiány mellett a hazai piacon nő a devizakínálat, csökken a nemzeti valuta kínálata. Ez a művelet export-szerű, és a „+” jellel veszik figyelembe, pl. ez egy kölcsön. Mivel a nemzeti valuta mennyisége a hazai piacon csökkent, árfolyama emelkedik, ami visszafogja a gazdaságot.
Ha a fizetési mérleg pozitív, pl. van többlet, nő a hivatalos tartalék a jegybankban. Ezt egy „-” jel tükrözi, pl. ez egy terhelés (importszerű tranzakció), mivel a hazai piacon csökken a devizakínálat, és nő a nemzeti valuta kínálata, ezért csökken az árfolyama, és ez élénkítően hat a gazdaságra.
E műveletek eredményeként a fizetési mérleg nulla lesz.
BP = Xn + CF - DR = 0 vagy BP = Xn + CF = DR
A hivatalos tartalékkal végzett műveletek fix árfolyamok rendszerében történnek, így az árfolyam változatlan marad. Ha az árfolyam lebegő, akkor a fizetési mérleg hiányát az országba beáramló tőke kompenzálja (és fordítva), a fizetési mérleg pedig kiegyenlítődik (beavatkozás, azaz jegybanki beavatkozás nélkül).
Bizonyítsuk be ezt a makrogazdasági identitásból.
Y = C + I + G + Xn
Az azonosság mindkét részéből kivonjuk a (C + G) értéket, így kapjuk:
Y - C - G \u003d C + I + G + Xn - (C + G)
Az egyenlet bal oldalán a nemzeti megtakarítások értékét kaptuk, innen: S = I + Xn
vagy átcsoportosítással kapjuk: (I – S) + Xn = 0
Az érték (I - S) a hazai befektetés többletét jelenti a hazai megtakarításokhoz képest, és nem más, mint a tőkemérleg egyenlege, Xn pedig a folyó fizetési mérleg egyenlege. Írjuk át az utolsó egyenletet:
Xn = S-I
Ez azt jelenti, hogy a pozitív folyó fizetési mérleg tőkekiáramlásnak felel meg (negatív tőkemérleg egyenleg), mivel a nemzeti megtakarítások meghaladják a belföldi befektetéseket, külföldre kerülnek, az ország pedig hitelezőként működik. Ha a folyó fizetési mérleg egyenlege negatív, akkor nincs elegendő nemzeti megtakarítás a hazai beruházások támogatására, ezért külföldről kell tőkebeáramlásra kerülni, és az ország hitelfelvevőként lép fel. Ha tőke áramlik be az országba, akkor a nemzeti valuta drágul, ha pedig tőkekiáramlás történik az országból, akkor a nemzeti valuta olcsóbbá válik. Lebegő árfolyamrendszerben a jegybanki beavatkozás nem szükséges.
Fizetési egyenleg az adott ország lakosai és a külvilág között egy bizonyos időszakon, általában egy éven át lebonyolított gazdasági tranzakciók statisztikai összesítése.
A fizetési mérleg (6.2. táblázat) összeállítása az egyes gazdasági műveletek kettős könyvvitelének elve szerint történik, amely magában foglalja az egyes tranzakciók automatikus elszámolását a fizetési mérlegben kétszer: egyszer jóváírásra, másikkal terhelésre, vagy fordítva. .
Hitel tükrözi az értékek kiáramlását, amelyet a nem rezidensektől származó ellentétes pénzáramlásnak kell követnie (áruexport, szolgáltatásnyújtás nem rezidenseknek, értékpapír értékesítés külföldi állampolgároknak).
Terhelés tükrözi az értékek beáramlását, amelyekért egy adott ország lakosainak fizetniük kell (áruimport, szolgáltatásvásárlás az ország lakosai által külföldön, külföldi értékpapírok vásárlása állampolgárok, vállalatok és az ország állama által).
A külföldi jogalanyoknak folyósított kifizetések és a tőlük kapott összeg közötti különbség tükröződik Val velfizetési mérleg aldo . pozitív, vagy többlet fizetési mérleg, azt jelzi, hogy az országba érkező devizabevételek meghaladják a devizabefizetéseket. hiány, vagy passzív mérleg, azt jelenti, hogy a nem rezidenseknek teljesített devizabefizetések meghaladják az ország devizabevételeit. Az országban elért devizabevételek és devizafizetések egyenlősége a fizetési mérleg nulla egyenlegű egyensúlyi állapotát jelzi.
A Nemzetközi Valutaalap (IMF) különböző tagországaiban a fizetési mérleg összeállítási módszereinek egységesítése és az annak alapján számított mutatók tartalmának egységesítése érdekében rendszeresen megjelenik a Fizetési mérleg Útmutatója. Az 1993-ban elfogadott, a világ legtöbb országa által használt Útmutató 5. kiadása jelenleg is hatályban van.
6.2. táblázat A fizetési mérleg szabványos szerkezete
|
I. Folyószámla |
|
|
1. Áruexport |
2. Áruimport |
|
Kereskedelmi mérleg (áruk mozgása) |
|
|
3. Szolgáltatások exportja |
4. Import szolgáltatások |
|
Az áruk és szolgáltatások mozgásának mérlege |
|
|
5. Folyó átutalások külföldről |
6. Folyó átutalások külföldre |
|
Folyó fizetési mérleg |
|
|
II. Tőke és pénzügyi számla |
|
|
7. Nettó tőketranszferek külföldről |
|
|
8. Kölcsönszerzés |
9. Kölcsönnyújtás |
|
10. Tiszta kihagyások és hibák |
|
|
Tőkeegyenleg |
|
|
Fizetési mérleg |
|
|
11. A hivatalos aranytartalékok nettó növekedése |
|
A fizetési mérleg minden tétele a tranzakciók gazdasági jellegétől függően két csoportra osztható:
1) Jelenlegi fiók, amely tükrözi a valós anyagi értékek országok közötti mozgását, ideértve az árukkal, szolgáltatásokkal, külföldi befektetésekből származó bevételekkel és folyó transzferekkel kapcsolatos tranzakciókat;
2) tőke- és pénzügyi mérleg, amely a folyó műveletek finanszírozási forrásait mutatja be, és magában foglalja a tőketranszfereket, a nem pénzügyi eszközök beszerzését vagy eladását, valamint az állam pénzügyi eszközeinek és kötelezettségeinek tulajdonlásával kapcsolatos tranzakciókat.
A fizetési mérleg legjelentősebb része a folyó fizetési mérleg, amely tartalmazza a kereskedelmi mérleget, a szolgáltatások egyenlegét, valamint a nettó bevételt és a nettó folyó transzfereket. A folyó fizetési mérleg legnagyobb része az kereskedelmi mérleg, amely az áruexport és -import értékének aránya egy bizonyos időszak alatt. Lehetővé teszi az ország nemzetközi munkamegosztásban való részvételének elemzését, a nemzetközi kereskedelemben elfoglalt helyének meghatározását, valamint bemutatja a külkereskedelem szerepét a nemzetgazdaság makrogazdasági egyensúlyának elérésében. A pozitív vagy negatív kereskedelmi egyenleg nemcsak a fizetési mérleg folyó fizetési mérlegének egyenlegének megfelelőségét nagymértékben meghatározza, hanem a fizetési mérleg egészének állapotát is. A legtöbb országban a fizetési mérleg egyensúlya a kereskedelmi mérleg egyensúlyán nyugszik.
Az áruk és szolgáltatások nemzetközi mozgásának finanszírozását a tőke- és pénzügyi számlán tartják nyilván, amely a tőketranszfereket rögzítő tőkeszámlából és a pénzügyi számlából áll, amely az ország külső pénzügyi eszközeinek és kötelezettségeinek tulajdonviszonyában bekövetkezett változásokat rögzíti.
Ha a tőkemérleg pozitív ( CF > 0 ), akkor az ország tőkeimportőr (hitelfelvevő) lesz. Ha a tőkemérleg negatív ( CF < 0 ), akkor az ország tőkét exportál és hitelező.
A tőkemozgás szorosan összefügg a folyó fizetési mérlegben az export különbözeteként nyilvántartott áruk és szolgáltatások mozgásával ( x) és import ( M) termékek és szolgáltatások: NX = x – M. Feltételezzük, hogy ha egy ország tőkét importál, akkor ennek a tőkének a rovására kiterjeszti áruk és szolgáltatások importját az országba. Az ilyen hitelek lehetővé teszik egy ország számára, hogy több árut és szolgáltatást importáljon, mint amennyit exportál, így a nettó export negatív lesz ( NX < 0 ).
Így az ország tőkeimportőr lévén áruk és szolgáltatások importőre. A világpiacon adósként működik, ami azt jelenti, hogy a fizetési mérlegben pozitív tőkemérleg és folyó fizetési mérleg hiány van:
CF > 0 És NX < 0 .
Ezzel szemben, ha egy ország árukat és szolgáltatásokat exportál, és a nettó export pozitív ( NX >0 ), akkor az átvett pénzeszközök biztosítják a nemzeti megtakarítások többletét a hazai beruházásoknál. A többlet megtakarítást külföldi partnerek hitelezésére lehet fordítani. A világ színpadán az ország hitelezőként lép fel. Ez fordított helyzetet jelent: tőkemérleg-hiány és folyó fizetési mérleg többlet:
CF < 0 És NX > 0 .
Ebből következően a tőke mozgása és az áruk és szolgáltatások mozgása egyrészt ellentétes egymással, ezért a fizetési mérlegben különböző előjelekkel veszik figyelembe, másrészt ideálisan kiegyenlítik egymást:
CF = – NX,
vagyis a tőkemérleg ( CF) egyenlőnek kell lennie a folyószámlával ( NX) és a fizetési mérlegnek nullának kell lennie.
Az állam általában a fizetési mérleg aktív szabályozásának politikáját folytatja, ami a hatékony hazai gazdaságpolitika, valamint az államközi és nemzetközi kereskedelmi és pénzügyi válságok megelőzése szükségességéből adódik.
A fizetési mérleg szabályozása során az állam a következő eszközöket alkalmazza:
1) a tőkeimport közvetlen ellenőrzése, amelyre különféle korlátozásokat és szigorító intézkedéseket alkalmaznak a vámpolitika, a külföldi befektetésekből származó bevételek külföldre történő átutalása stb. Az ilyen intézkedéseknek lehet rövid távú hatása, de hosszú távon negatívan befolyásolják a hazai vállalkozások versenyképességét, valamint elriasztják a külföldi befektetőket;
2) az infláció korlátozása a belső kereslet mérséklése érdekében a költségvetési hiány csökkentésével, a diszkontráta változtatásával, a pénzkínálat növekedésének korlátaival;
3) a nemzeti valuta leértékelése az export ösztönzése érdekében, de csak akkor, ha az országnak van exportpotenciálja, és ha a világpiaci helyzet kedvező;
4) az árfolyam szabályozása. Az árfolyam gyengülése – egyéb tényezők változatlansága mellett – élénkíti az exportot és csökkenti az importot;
5) a diszkontráta manipulálása.
Nem csak a negatív fizetési mérleggel rendelkező országoknak kell szabályozniuk a fizetési mérleget (tab.
A fizetési mérleg problémákat okoz a túlértékelt árfolyam, a gazdasági növekedés lassulása és a munkanélküliség, amint azt Németország és Japán gazdasági gyakorlata is mutatja.
6.3 táblázat A világ országainak fizetési mérlege 2011-re, millió USA dollár
|
Fizetési mérleg |
|
|
2. Szaúd-Arábia |
|
|
3. Németország |
|
|
196. Franciaország |
|
|
197. Olaszország |
|
|
198. Amerikai Egyesült Államok |
Példák tipikus problémák megoldására
1. feladat
2010-ben a japán cég 420 000 jen értékben szállított háztartási gépeket Oroszországba. A cég rubelben számított nyeresége 400 ezer rubel volt. Határozza meg az előállítási költséget jenben és a vállalat rubelbevételét, ha az árfolyam 10 jen = 32 rubel volt.
Megoldás:
Egy japán vállalat jenben kifejezett előállítási költségének és rubelbevételének meghatározásához meg kell határozni a nominális árfolyamot ( En) a (6.1) képlet alapján:
A nominális árfolyam ebben az esetben a rubel jenben kifejezett "árát" fogja tükrözni. A vállalat rubel bevételének meghatározásához ( TRdörzsölés), jenben kifejezett bevételre van szüksége ( PRÓBÁLD KI) osztva a nominális árfolyammal. Kapunk:
Az előállítási költséget a teljes bevétel (bevétel) és a nyereség ( P r). Határozza meg az előállítási költséget rubelben ( TCdörzsölés):
Határozza meg az előállítási költséget jenben ( TCjen):
Így a jenben kifejezett előállítási költség 295 ezer jen, a vállalat rubelbevétele pedig 1 344 ezer rubelt tett ki.
2. feladat
A fizetési mérleget a következő műveletek jellemzik:
az áruexport 70 millió rubelt tett ki;
szolgáltatások importja - 45 millió rubel;
folyó transzferek külföldről - 110 millió rubel;
A külföldi befektetők nyereségének hazaszállítása - 90 millió rubel.
Határozza meg a fizetési mérleg folyó fizetési mérleg egyenlegét.
Megoldás:
A fizetési mérleg folyó fizetési mérlegének egyenlege a nem rezidensektől kapott összeg (hitel) és a nem rezidenseknek kifizetett összeg különbözete.
Két összeg „átmegy” a kölcsön alatt: az áruk exportjából származó bevétel 70 millió rubelért. és folyó átutalások külföldről 110 millió rubel összegben, ami összesen 180 millió rubel.
Két tranzakció fog megjelenni a terhelésben: szolgáltatások importja - 45 millió rubel. és a külföldi befektetők nyereségének hazaszállítása, vagyis a nyereség külföldre történő exportálása - 90 millió rubel, ami összesen 135 millió rubelnek felel meg.
Következésképpen a külföldről beáramló valuta és annak külföldre kiáramlása közötti arány a következő lesz:
180 - 135 = 45 millió rubel
Így a fizetési mérleg folyó fizetési mérlegének egyenlege 45 millió rubel lesz.
Önkontroll feladatok
1. Hozzon létre egyezést a művelet és a mérleg azon része között (terhelés / jóváírás), amelyben az megjelenik:
|
egyenleg része |
|
|
a) Áruexport |
|
|
b) Külföldi értékpapír vásárlás |
|
|
c) Szolgáltatások vásárlása külföldön lakosok által |
|
|
d) Részvények és kötvények értékesítése nem rezidenseknek |
|
|
e) A nyereség hazaszállítása |
3. Egy csúcstechnológiás gyártástechnikai felszereléssel rendelkező országnak a termelésre és az exportra kell szakosodnia ...
a) munkaigényes termékek;
b) tőkeintenzív termékek;
c) mezőgazdasági termékek.
d) Ezt a kérdést a rendelkezésre álló információk alapján nem lehet megválaszolni.
4. A protekcionizmus, mint az állam külgazdasági politikája a verseny védelmét célozza ...
a) hazai áruk a hazai piacon;
b) belföldi áruk külpiacon;
c) belföldi piacon importált áruk;
d) hazai és import áruk a világpiacon.
5. A külkereskedelmi szabályozás tarifális módszereinek fiskális problémájának megoldása magában foglalja a ...
a) kedvező feltételek megteremtése a hazai termelők számára;
b) kiegészítő bevétel az állami költségvetésbe;
c) külföldi partnerekkel kötött szerződések kidolgozása;
d) az import csökkentése.
6. Az árfolyamot jelenleg a legtöbb országban a ...
a) a társadalmi feszültség állapota a különböző országokban;
b) a kereslet és kínálat ingadozásai a világ devizapiacain;
c) a vezető országok kormányai által meghatározott mértékek;
d) a világkereskedelemben való részvétel mértéke.
1. A nominális és a reálárfolyamok különbsége a…
a) devizapiacok;
b) devizaspekulánsok;
c) állami monetáris politika;
d) infláció.
2. Mivel a fizetési mérleg terhelése megjelenik ...
a) az értékek kiáramlása az országból;
b) valuta kiáramlása az országból;
c) az értékek beáramlása az országba;
d) értékpapírok értékesítése külföldi állampolgároknak.
3. Az ország gazdaságát a következő adatok jellemzik:
áruexport - 19650 USA dollár;
Áruimport - 21 758 USD;
· a rezidensek külföldi befektetésekből származó jövedelme külföldről kamatfizetés formájában - 3621 USD;
· kifizetések külföldi befektetőknek kamat formájában - 1394 USD;
· az ország állampolgárainak turizmussal kapcsolatos költségei - 19 191 USD;
· az ország turizmusból származó bevétele – 1750 USD;
· a tőke kiáramlása az országból - 4174 USD;
· tőkebeáramlás az országba – 6612 USA dollár.
Számítsa ki az ország folyó fizetési mérlegét, pénzügyi számláját és fizetési mérlegét.
4. Egy amerikai cég 0,7 eurós dollárárfolyam mellett 140 ezer euró értékben adott el árut francia vásárlóknak. Határozza meg az exportőr deviza nyereségét, amikor a dollár árfolyama 0,75 euróra nő.
5. Egy japán autó 500 000 jenbe kerül, egy azonos osztályú amerikai autó 10 000 dollárba. Határozza meg a két valuta nominális és reálárfolyamát, feltételezve, hogy egy dollárért 100 japán jent lehet kapni!
6. Az A országban a várható infláció 11%, a B országban pedig 8%. A névleges kamatláb A országban 13%, B országban 12%. Határozza meg az országok közötti tőkemozgás irányát, és erősítse meg számításokkal!
Fokozott összetettségű feladatok
1. Magyarázza meg, mi a különbség a külkereskedelmi kapcsolatok kiépítésének rövid és hosszú távú hatásai között az export- és importhelyettesítő termékek előállítása során felhasznált termelési tényezők tulajdonosai közötti jövedelemeloszlásra! Lehet-e vitatkozni azzal, hogy végső soron mindenki profitál a kereskedelem liberalizációjából?
2. Magyarázza meg, miért nem hatékony a hazai monetáris politika rögzített árfolyam mellett! Milyen szerepe van ebben a devizatartalékok változásainak jegybank általi sterilizálásának?
3. Aranylelőhelyet fedeztek fel az országban. Kitermelésének megszervezésére berendezésekkel felkutatók érkeznek az országba. Mely tényezők jelzik, hogy lesz folyószámla-eszköz, és melyek, hogy kötelezettség keletkezik? A pénzügyi számla egyenlege aktív vagy passzív lesz?
irodalom
Statisztikai bizonylat a devizamozgások, ideértve az egyes államok pénznemében kifejezett arányát az országba beérkezett befizetések összege és az azonos időszakra külföldi számlákra utalt összegek között. Az e bevételek különbözetét fizetési mérlegnek nevezzük, és lehet pozitív és negatív értéke is, ami közvetlen hatással van az állam külső gazdasági helyzetére. Negatív fizetési mérleg esetén a mutató határozza meg, hogy az állam mennyivel költ több devizaforrást külföldre. Ez a tényező hátrányosan befolyásolhatja az árfolyam stabilitását. A fizetési mérleg hiánya azt jelenti, hogy az állam lakossága egy adott időszakban többet fizetett a külföldieknek, mint amennyit tőlük kapott, illetve a külföldiek pénzmennyisége megegyezik az ország egyenlegének hiányával. kifizetések. Egy ország devizatartalékának változása lényegében a tőkemérleg és a pénzügyi eszközök részesedésének összetevője.A fizetési mérleg a tőke és az áruk mozgását fejezi ki, és meghatározza az összes tranzakcióból származó nettó devizabevételt. A fizetési mérleg egy adott állam és a külföldi partnerekkel fennálló nemzetközi gazdasági kapcsolatainak állapotát tükrözi. A fizetési mérleg állapotának stabilitása vagy instabilitása meghatározza az államadósság-kezelés deviza-, monetáris, fiskális, külkereskedelmi politikáját, eszközválasztási képességét.
A fizetési mérleg több típusra oszlik:
2. definíció
Olyan tényezők hatására, mint az árváltozások, a jövedelemszintek, a nagy mennyiségű tőke autonóm mozgása, fizetési mérleg egyensúlyhiány léphet fel. Aránytalanság- ez egy egész részei közötti eltérés, aránysértés, eltérés vagy aránytalanság.
A fizetési mérleget több okból is az állam szabályozza. Ezen okok közé tartoznak a fizetési mérlegre jellemző egyensúlytalanságok, amelyek mutatói az egyik állam hiánya, a másiké a többlet. Az "arany standard" eltörlése után a fizetési mérleg sem képes kiegyensúlyozni magát, ezért ebben a folyamatban állami szabályozásra van szükség. Végül pedig a transznacionalizálódás (a nemzetgazdaságok nemzetközivé válásának, összefonódásának és interakciójának egyik mozzanata) kapcsán az állami szabályozás rendszerében a fizetési mérleg mutatói folyamatosan emelkednek, és különös figyelmet igényelnek.
A fizetési mérlegben vannak négy számla . Grafikusan a fizetési mérleg számviteli jelentés (táblázat) formájában jelenik meg, amelybe bevitt statisztikai adatokat (1. táblázat).
1. kép
Az állam pénzbeli követeléseinek és kötelezettségeinek kifizetésének megszervezését és szabályozását nemzetközi elszámolásnak nevezzük. Az országok közötti gazdasági, politikai és társadalmi-kulturális kapcsolatok folyamatában valutakövetelmények és kötelezettségek merülnek fel. A nemzetközi elszámolások leggyakrabban alkalmazott módja a hitelintézeteken (bankok) keresztül, szerződéses jogviszony alapján történő készpénz nélküli fizetés. A bankok közötti szerződéses kapcsolatokat levelező kapcsolatoknak is nevezik. A levelező kapcsolatoknak két típusa van:
Megjegyzés 1
A valuta konvertibilitási fokától, pozícióitól és a nemzeti valuta pozícióitól, valamint a szerződési feltételektől függően a nemzetközi fizetések különböző formáit alkalmazzák, amelyek együttesen tartalmaznak bizonyos fizetési módokat és fizetési módokat.
Fizetési módok a következők: előleg, akkreditív, inkasszó, nyitott számlán történő fizetés, azonnali fizetés az áru kiszállítását követően.
A világ összes állama különböző mértékű részvétellel részt vesz a világ külgazdasági kapcsolataiban és kapcsolataiban. E folyamatok vitathatatlan vezetőinek természetesen a fejlett gazdasággal és a világgazdaságban erős pozíciókkal rendelkező országoknak kell lenniük. Fejlődésük során a világgazdasági kapcsolatok fejlődésük különböző szakaszain mennek keresztül. Ebben a szakaszban a világgazdaság nemzetközivé válásának és globalizációjának objektív tendenciája erősödik. A nemzeti piacok, a pénzügyi források, a tőkék lehetőséget kaptak a világpiacokká való egyesülésre. Mivel a fizetési mérleg a nemzetközi tranzakciók és tranzakciók mérlegszámlája, publikációi nemcsak a ténylegesen teljesített vagy meghatározott időpontban teljesítendő kifizetésekre, bevételekre vonatkoznak, hanem a nemzetközi követelések és kötelezettségek mutatóira is. Korunkban a legtöbb tranzakciót hitelalapon kötik és teljesítik, és ez határozza meg azt a tényt, hogy a modern fizetési mérleg táblázatok meglehetősen nagy mennyiségű információt tartalmaznak a különféle típusú értékek államok közötti mozgásáról. És ezzel egyidejűleg azon kötelezettségek egy része, amelyeket nem a tárgyidőszakban fizetnek ki, hanem átkerülnek a jövőbeli időszakra, és a tőke- és hitelmozgási tételekben szerepelnek.
